中国车，海外卖爆，股价却集体“跌麻”！

2025年中国汽车出口突破709万辆，连续三年坐稳全球第一

新能源汽车更是猛增一倍，出口261.5万辆，比亚迪、奇瑞在海外卖断货，零跑、小鹏一年也能卖出几万辆。

但从2025年10月到现在，新能源汽车股已经跌了四个多月，不管是老牌巨头还是新势力，全在往下掉：

•比亚迪股价跌了近4成，市值少了4500多亿；

•小米汽车股价快腰斩，市值蒸发超7000亿港元；

•赛力斯、蔚来、理想、小鹏，跌幅全都超过35%；

•就连电池龙头宁德时代，市值也缩水了4000亿。

整个A股、港股都在走牛市，唯独新能源汽车板块被资金抛弃，关注度暴跌七成，成了牛市里的“冷门弃子”。

车卖得越来越好，钱越赚越少，股价越跌越低，这就是当下中国车企最尴尬的处境。

第一个麻烦，是国内车卖不动了，需求直接踩了急刹车。

前两年国内新能源汽车销量还能保持40%的高速增长，可到了2025年下半年，增速直接腰斩到15%，2026年开年更是罕见出现负增长——核心原因就是之前的购置税全免政策。

很多人趁着政策优惠提前买车，直接把后续几个月的消费需求全透支光了。现在经销商的仓库里，车堆得满满当当，卖不出去的压力，最终全落到了车企身上，销量涨不动，资本自然先慌了。

第二个麻烦，更致命，成本疯涨、价格猛跌，车企的利润被挤得只剩一张纸。

一边是原材料价格坐了火箭，碳酸锂价格翻了三倍，铜、铝等金属也一路飙升，一辆车的生产成本，平白无故就多了四五千块；

另一边，国内车市卷到骨子里，价格战打个不停——小鹏一款车直降5万，问界更是降了7万，整个行业里，纯电车型平均每辆便宜近4万，这一下就砍掉了车企一半的利润。

更直观的是，全行业14家上市车企，平均净利率只有1.7%，一半以上还在亏钱。对资本来说，“卖得越多、亏得越多”的生意，根本不值得冒险，自然不敢买单。

第三个麻烦，就是竞争太狠，没有一家车企能让资本看到“稳赚”的希望。

比亚迪早就打通了上下游，自己造电池、造零件，把成本压到了最低，其他车企根本拼不过；再加上小米、华为跨界杀进来，既有流量又有技术，直接碾压不少车企；而蔚小理这些新势力，夹在中间上下两难——往上打不过高端品牌，往下拼性价比又干不过比亚迪，处境十分尴尬。

资本最怕的就是“看不清未来”，看不到这些车企清晰的赚钱路子，自然不愿意给高估值，市值只能一路往下掉。