光通信新周期：“四小龙3.0”引领硅光革命，7大核心标的梳理

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摘要

全球AI算力竞赛持续升级，光通信作为数据传输的基石，其投资逻辑正从一线龙头向具备高弹性、高壁垒或核心卡位的优质标的扩散。随着硅光技术渗透率提升与CPO产业化加速，光通信产业链迎来新一轮增长机遇。以下7家A股公司凭借技术独特性与深度绑定头部客户的能力，成为新周期的核心标的。

东田微：光隔离器“卡脖子”环节突破者

公司从消费光学成功切入光通信领域，其光隔离器产品解决上游核心材料“法拉第旋光片”短缺导致的产能瓶颈，战略卡位精准。
随着800G/1.6T光模块需求爆发，公司产能扩张有望持续释放业绩弹性。

可川科技：硅光芯片全链条设计龙头

公司拥有从硅光芯片设计、晶圆检测到模块组装的自主量产能力，首条400G/800G高速光模块生产线已投产，并积极向海外客户送样。
硅光技术渗透率提升背景下，公司有望受益于光模块速率升级浪潮。

致尚科技：CPO光连接器核心供应商

公司联合国际连接器巨头Senko研发MPC（金属PIC耦合器），为CPO提供高密度光连接解决方案，并间接切入英伟达供应链。
随着CPO技术产业化落地，公司先发优势显著。

汇绿生态：并购切入高速光模块赛道

通过收购武汉钧恒科技，公司形成从10G到1.6T全速率光模块产品矩阵，并与光通信龙头Coherent深度绑定。代工模式与高速率产品占比提升，驱动业绩增长。

蘅东光：无源光器件隐形冠军

公司专注无源光器件，外销占比高，客户覆盖Coherent、微软等国际巨头。其硅光芯片集成技术助力400G/1.6T光模块升级，专利壁垒与全球化渠道构建护城河。

新广益：特种功能材料国产替代先锋

公司突破抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜等材料的垄断，产品市占率国内第一。光通信封装材料需求增长与新能源业务协同，打开长期空间。

腾景科技：高端光学元组件平台型龙头

公司近期获超8900万元二维准直器阵列订单，产品应用于OCS光交换机，受益于AI算力中心建设。平台化技术能力覆盖光通信、激光雷达等多领域，协同效应显著。

行业展望

光通信产业增长逻辑已从规模扩张转向技术驱动，硅光、CPO、薄膜铌酸锂等新技术加速落地。
全球光纤价格连续两个季度上涨，DCI市场规模有望五年翻三倍，行业景气度持续攀升。具备独特技术壁垒与全球化布局的企业，将在AI算力浪潮中持续领跑。

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