一 "中国私募教父"头衔的由来
2002年,赵丹阳在香港和国泰君安香港公司合作成立"赤子之心中国成长基金",业绩表现突出,而后5年累计增幅高达541%。随后他开始中国内地的私募基金之旅,2004年与深国投合作发行内地首只信托私募产品,被大家认为是阳光私募基金的鼻祖。由于他在2005年6月前这轮大熊市中成绩斐然,因此有人将他称为"中国私幕教父"
二 颇受争议的人物
2005年初,上证指数在1300点徘徊时,赵丹阳在公开场合发表观点,认为上证指数将在两三年上升至5000点;而在机构普遍认为进入牛市下半场的2008年,他却在2008年初就全线清仓离场,转而第一个在媒体上公开提出上证指数这轮调整要跌至2000点。赵丹阳的这些不合时宜的独断独行,使他成为股市中一个颇受争议的人物
三 追随巴菲特,坚持价值投资
赵丹阳最崇拜的人物是巴菲特。赵丹阳一直以巴菲特为榜样,坚持价值投资。据国外媒体报道巴菲特2008年的慈善午餐拍卖。由赵丹阳以211万美元投得,成交价创历史最高。
据资料记载,近年来,赵丹阳的价值投资有两处是可圈可点的
第一,2005年初,沪深股市连连下挫,恐慌情绪四处弥漫。2000年5月,股权分置改革试点出台,市场更将其看成是上市公司股价重估的诱发因素。基金不断地抛出股票,秉持长线投资的保险资金也采取波段操作,不愿战略性建仓,市场很快由2005年初的1266.50点,最低调整至998.22点
但赵丹阳却与众不同,他唱多的声音此时尤显突兀。赵丹阳认为,沪深股市将有一轮大牛市,上证指数有望升至3000~5000点。他还认为,从长期来看,中国经济强劲增长,沪深股市的合理估值是30倍市盈率。这一年,赵丹阳在上证指数下跌8.33%的情况下,获得23.13%的投资收益。
第二,2008年1月2日,赵丹阳成了国内第一位主动清盘的私募基金经理。在当天发布的清盘公告中,赵丹阳说,沪深股市中已找不到有安全边际的可投资标的。但也的同行们并不认同这个判断。"2008年上半年仍值得投资。"尚雅投资总经理石波说。那时,上证指数虽然已经从最高点6124点回落到5200点附近,但看多,做多仍是市场主流。
2008年3月下旬,上证指数回落至3600点左右,机构纷纷表态"2007年'5.30'暴跌的低点——3400点将是这轮行情调整的铁底".但赵丹阳依然认为上证指数会回到2000点左右水平。2008年9月16日,上证指数跌破2000点,赵丹阳一语成讖。
四 赵丹阳一度成为市场的嘲笑对象
赵丹阳并不是一位在股市中无往不胜的股神。在2007年大牛市里,他操作并不成功,深国投赤子之心中国成长基金收益率只有48%,另4只基金收益率为20%至40%,而这一年上证指数上涨96.66%,赵丹阳的业绩远远落后大盘。
于是,有人嘲笑赵丹阳只会在熊市中做股票,不会在牛市中做股票。他在"牛市"中清盘离场,更被视为股市"笑话",他曾一度被业内同行认为是一个失败者。
据了解,赵丹阳之所以在2007年大牛中成绩不佳,原因在于他在上证指数到达3500点后就开始逐步退出市场。他认为,当时上证指数的合理估值在3000点至4000点水平。熟识赵的圈内朋友告诉记者,赵丹阳当时判断市场整体估值过高,最大的困惑是很难找到便宜的标的,"像当年20元买茅台,10元买张裕,10元买深赤湾,然后翻一倍的机会很难找到了。"
2008年结束时,面对不到2000点的指数和满地腰折又腰折的股票,很多当初否定赵丹阳的人回过头来评价赵丹阳,他们对年初赵丹阳的勇气表示钦佩。这些人自嘲:"我们在牛市中确实赚了很多,但现在已把牛市中很容易赚的钱还给了市场,而赵丹阳则保住了果实。事实证明,他是一个胜利者,我们是一个失败者。"
正如巴菲特所说:"只有退潮的时候,才知道谁在裸游。"记者曾在2005年底采访过赵丹阳,当时就觉得他是中国内地股市中少有的一位价值投资的坚定执行者,他言行一致,当股票价格超出其合理的内在价值时,就卖出股票,就像2007年巴菲特卖出中国石油H股一样。赵丹阳的经验说明,在狂热市场中保持一份清醒是必须的,这也是2008年留给我们的一个深刻教训
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