恒生科技，AI浪潮中的宁古塔恒生科技，AI浪潮中的宁古塔。

A股休市，大厂撒钱后报喜图1、图2，图7依旧抵挡不住恒科的下跌。

说一个热知识：

近一年，虽然AH都因为AI驱动迎来了科技牛市，但一直被吹成“港版纳指”的恒生科技指数，近一年是跑输了恒生指数 图4

随着今天智谱，minimax等大涨，现在智谱的盘中最高市值已经超过3000亿港元，MiniMax则超过2900亿港元，两者相较上市初期，均翻了四五倍。

再坚强的恒科人都开始破防了，现在广大投资者强烈建议恒生科技调整部分成分股：

老登恒生：阿里、腾讯、美团、小米、比亚迪、快手、京东、百度。

新登恒生：智谱，minimax、澜起、兆易创新、2倍做多海力士、2倍多英伟达，2倍多特斯拉。

用小登代替老登，真正代表未来

至于字节节前着急忙慌的要和恒科撇清关系，大家表示不认可，建议字节上市证明一下自己。图5

除了字节，现在大模型六小虎们的融资也凶猛。

当大厂狂撒几十亿发红包给自家AI应用拉流量的时候，月之暗面（AI助手Kimi的母公司）获得了开年最大的一笔融资。图6

而Kimi是完全没有参与今年春节AI应用“红包大战”的，但这背后，Kimi上线了新功能，可以一键云端部署或关联设置好的OpenClaw，支持ClawHub 5000+社区插件，包括开发与代码类、浏览器相关、办公工作流、专家角色等等。

在分发平台OpenRouter上，K2.5是使用率最高的大语言模型之一，大幅领先于DeepSeek和谷歌的Gemini。

现在巨头们不再是"谁用户多谁赢"，而是"谁能赚钱谁值钱"。

现在恒生科技中，虽然腾讯有混元，阿里有通义千问，但市场在定价的时候，不仅仅是这些，还包含了游戏、外卖订单、电商佣金等等业务。

没有哪个估值模型可以抛弃这些传统业务单独给类似腾讯或者阿里的AI去估值。

另外新能源整车等制造类公司对恒生科技AI浓度的稀释，也是不能忽视的问题。

之前听基金公司路演，他们觉得ETF也是具备时代性，需要不断迭代的，真是期待港股能有个更能代表科技方向的ETF。

除了恒生科技不给力外，港股机器人板块集体大涨图8，之前着急忙慌的高位接盘了机器人，希望情绪坚持一下，等我A开盘能让我顺利解套

PS：今年上海春节气氛真的超好，以前总觉得啥玩的，现在感觉都玩不过来，要不是恒科这样，我是打死都不愿意坐在电脑前面超过1分钟的！图9-图15

春节期间天气极好，大家也多出去走走看看！新年快乐！