2025年第四季度中国主动偏股型基金季报的分析总结，核心要点如下：
一、 总体配置：规模与仓位双降
2025年第四季度，主动偏股型基金的资产规模与股票仓位均出现回落。
• 规模方面：基金持股市值规模环比下降5.21%至约3.38万亿元；基金资产总规模环比下降3.63%至约4.02万亿元。
• 仓位方面：权益仓位（股票持仓占基金资产的比例）有所下修，整体法视角下的权益仓位降至84.21%左右，均值法视角下约为82.19%。分析指出，仓位下降主要源于基金管理人的主动减仓行为。
二、 板块配置：创业板获集中加仓
在板块配置上，基金持仓结构出现明显调整：
• 创业板配置比例显著提升，达到自2017年以来的新高水平。
• 主板与科创板的配置比例同步下降。
• 港股配置被大幅减持，主动沪港深基金的港股配置比例环比下降了约6.76个百分点。
三、 行业配置：增周期与金融，科技内部分化
行业配置呈现出“高低切换”和聚焦主线的特征：
• 主要增持方向：有色金属、通信、非银金融（保险/证券）成为最一致的加仓共识，此外基础化工、机械设备等行业也获增持。这反映出基金增配周期与金融等估值相对较低、景气改善的板块。
• 主要减持方向：电子、医药生物、传媒、计算机、电力设备等行业遭遇减持。
• 投资主线强化：尽管TMT（科技、媒体、通信）整体配置比例回落，但内部明显分化。以AI算力（如通信设备、光模块）为核心的“硬件基建”方向被继续强化加仓（如中际旭创成为第一大重仓股），而AI应用、消费电子等领域则被减持。有色金属作为另一条主线，在工业金属、能源金属等领域配置升至高位。
四、 市场风格与持仓特征
• 风格切换：基金风格偏向大盘成长，同时增配以上证50、沪深300为代表的大盘蓝筹股。整体呈现出从部分高估值成长板块向周期、金融等价值板块扩散的特征。
• 持股集中度：对于重仓股，持股集中度（如前20大重仓股占比）在四季度有所提升，但基金重仓股整体的“抱团”程度（如前5%个股持仓占比）出现下降，显示市场热点有所扩散。
• 重仓股构成：重仓股仍以科技股（尤其是AI产业链）为核心，同时兼顾电池（宁德时代）、有色（紫金矿业）、白酒（贵州茅台）等行业龙头。
五、 未来展望与风险提示
• 展望：分析认为，业绩增长确定性强的科技硬件、有色金属和非银金融方向仍是关注重点，同时行情可能向估值较低、持仓不拥挤的医药、电力设备及消费板块扩散。基金发行有望迎来拐点，支撑市场。
• 风险提示：多份分析均指出，基金统计样本和方法存在局限性及误差，历史数据对未来市场的指引作用有限，提及的具体个股和行业不构成投资建议。