#港股AI概念回调#
港股AI板块在连续大涨后迎来技术性回调，其中龙头股智谱和MiniMax单日跌幅超10%，引发市场对估值泡沫与短期流动性的关注。
🔻 市场表现与回调动因
显著技术性调整
2026年2月23日，港股AI应用龙头股集体回落：智谱跌超13%，MiniMax跌超10%。此次回调发生在板块短期暴涨后——智谱7个交易日累计涨幅达350%，MiniMax同期涨450%，获利盘抛压显著。
多重压力共振触发回调
流动性收紧：南向资金暂停交易导致市场交投清淡，少量卖单即放大波动；
美股传导效应：前夜美股AI板块因甲骨文AI服务器业务毛利率低至14%的消息跳水，加剧港股情绪谨慎；
估值争议：智谱动态市盈率超百倍，2025年上半年净亏损23.58亿港元，算力成本占支出72%，高估值与盈利滞后矛盾凸显。