#智谱大跌13%#导火索来自GLM Coding Plan改版翻车：2月21日智谱发布致歉信，承认计费规则不透明、灰度推送节奏慢、老用户升级机制粗糙，引发开发者集中投诉。公司推出退款与套餐延期补偿，短期营收与商业化信心承压。

叠加高位获利盘兑现：前一交易日智谱大涨超42%，上市后累计涨幅惊人，高估值下资金分歧加剧，自由流通盘偏小放大波动。

此次大跌折射市场对大模型商业化落地、定价合规、服务稳定性的严苛审视。短期情绪走弱，中长期仍看技术迭代与付费转化能力。