市场泡沫的产生并不是偶然的，而是一种以快速的技术革新和过度的兴奋为典型特征的商业环境下的症状。非理性的繁荣会螺旋式地上升，其蔓延的深度和宽度往往超出人们的理解。在这种情况下，大量的普通人开始错误地认为自己了解公司的业务和股票市场，而有经验的投资者则会去追求超出自己理解能力的投资机会。
市场萧条同样不是偶发的，而是一股与上述情况相反的力量作用下的症状——新手从市场上逃离，而老手则恐慌过了头。这就如同一场散去的宴席，相比席上短暂的快乐，令人印象更加深刻的是宿醉带来的痛苦。