段永平最新持仓（2025.12.31）及启发

本篇先介绍段永平的持仓变化，后面是对大道9527的启发。

截至 2025 年第四季度末（2026 年 2 月公开），段永平管理的 H&H International Investment 最新美股持仓总市值约175亿美元（约 1200 亿人民币）。核心特点是大幅加仓英伟达、新建仓三家 AI 公司、减持苹果与阿斯麦，整体呈现 “价值底仓 + AI 成长” 的组合结构。

H&H持仓前五名：



AI 赛道大举增持：

英伟达（NVDA）：从59.78 万股增持至723.71 万股，增超11 倍，持仓金额13.5亿美元，超过拼多多，跃居第三大重仓，押注AI 算力核心。

新建仓三家AI 公司（合计约0.28%，仓位很小）：

CoreWeave（CRWV）：AI 算力租赁龙头，与英伟达深度绑定。

Credo Technology（CRDO）：数据中心高速互联芯片。

Tempus AI（TEM）：医疗AI 应用。

阿斯麦（ASML）：大幅减持 87.63%，接近清仓。

其他持仓情况：

西方石油（OXY）：4.37 亿美元，占比3.10%，减持。

阿里巴巴（BABA）：3.76 亿美元，占比2.15%，减持。

台积电（TSM）：3.72 亿美元，占比2.13%，小幅增持。

微软（MSFT）：3.76 亿美元，占比2.15%，小幅增持。

迪士尼（DIS）：0.80 亿美元，占比0.46%。

减持苹果：

2025年末，苹果持仓3235万股，持仓市值约88亿美元，相比年初减少了约850万股，减持比例超过20%。

9527的几点思考：

1、好公司贵了，也要卖出

2025年，段永平减持苹果仓位超20%，苹果目前3.88万亿市值（股价264），pettm约33倍，虽然苹果目前仍是段的第一大持仓，占50%，从pe看还不是贵的离谱，但段已经减持了。联系到巴菲特之前减持苹果三分之二的仓位，虽然段一直说好公司要惜卖，除了听其言还要观其行，好公司贵了，该卖就得卖。

2、美股不便宜了

段加仓伯克希尔，从数量上看，相比2025年初差不多增加了一倍，而伯克希尔持有的现金比例可能是历史高位，巴菲特认为美股已经不便宜，而段加仓伯克希尔，表明段认可巴菲特的观点。

3、段看好英伟达

段总加仓英伟达（2月23日市值4.61万亿，pettm约47倍，股价190），持仓市值13.5亿美元，占比超7%，从仓位看还不算大，但已经是第三大持仓，说明段总看好英伟达，虽然英伟达市值已经很大了，并且累计涨幅也很大了，仍然大幅买入英伟达，说明段看好英伟达未来的发展。

在2025年与雪球创始人方三文对话时，段永平说：“英伟达确实是厉害，我也看了黄仁勋很多视频，这个人我也很欣赏，他十多年前讲的东西和今天讲的东西是一样的，他早就看到了，一直在朝那个方向做。所以你现在就不得不去想，他现在讲的东西依然是他对未来的认同，所以我觉得投一点看看吧，AI这个东西我觉得至少掺和一下，不要错过了。”

段总的这一操作对9527的启发是，a股有没有类似英伟达的机会？是同类的摩尔线程、寒武纪等ai芯片公司，还是这些芯片的上游公司，或者ai方面的应用层面？这些读者朋友可以想一想，有没有必要与段总一样，至少掺合下？

以上观点，仅供参考！