JPM 的光通信（Optics）深度研究指出：
AI 数据中心资本开支正推动一个持续多年的光通信上行周期。
• 美国前五大超大规模云厂商（Hyperscalers）的资本开支，预计将从 2025 年约 4500 亿美元，增长至 2027 年约 8500 亿美元，对应 约 37% 的年复合增长率（CAGR）。
• 随着 AI 集群规模持续扩大，**光模块（收发器）的挂载率（attach rate）**预计将从目前 每个 XPU 约 1 个，提升至 每个 XPU 2–5 个甚至更多。
• 800G 及以上速率的数据通信（Datacom）市场预计将以 40%+ 的年复合增速扩张，到 2030 年市场规模约 440 亿美元。
• CPO（共封装光学）预计将在 2026 年开始导入，但真正的放量拐点在 2028 年之后；到 2030 年市场规模约 100 亿美元，约占 数据通信光学市场的 20%。