三张图放一起看就有意思了！

图2:--追踪了中国官方和半官方机构在外汇市场上的资金流动情况：

右侧末端异动 (Dec-2025): 在图表的最右侧，两条线都呈现出垂直飙升的态势，年化数值逼近甚至超过了 8000亿至10000亿美元 的区间。

图3:--2025 年底至 2026 年初，经远期调整的银行结售汇顺差（FX Settlement）飙升至 1000 亿至 1200 亿美元 的月度规模。

看起来因为内需太弱，对货币的升值意愿不高。但银行手里这么多美元，不让买美债，只能买。。。[吃瓜]