王川的这段话也可以应验在AI泡沫中，高估值泡沫总会破灭的，历史总是惊人的相似：

在泡沫酝酿的上升期时，可能有⼏年时间“投资某个炫⽬的增⻓型⾼科技公司，不管利润多少，不管是否可以持续，在更⾼的价格卖出”这种思维模式，⼀直有效，渐渐变得根深蒂固，理所当然，理直⽓壮。当必然的下跌和⾏业洗牌发⽣时：公司的很多客⼾本⾝就破产了，来⾃他们的营收也消失了; 原来盈利的公司突然变成负现⾦流；原来因为 FOMO 的恐惧而原意⽀付⼀百倍PE 的投资者现在⾃⾝难保，只愿意⽀付25倍 PE；原来可以拆东墙补西墙的财务造假，也没有更多腾挪空间来维系。这时候，预期和现实的差距，只能靠崩溃的股价来实现，没有别的选择。

之前发财的投资者，没有理解这是⼀个⼤彤塌，本来理性的反应是⻢上切换成“⾃我保全的应急模式”，逃得越远越好。但对于思维模式固化的⼈而⾔，阻⼒更小的更⾃然的反应是，⾃我安慰说，这⼀切都是暂时的，⼏个⽉后就会反弹的，以前我都是这样渡过暂时的难关的！在⽕⼭喷发时，还继续往⾥跑，不断投⼊⾃⼰宝贵的资源去消耗。这是把⾃⼰⼀⽣的积蓄，⼏个⽉内就消耗光的最有效模式。不管你之前做得有多好，积累有多少，在必然到来的周期性萧条和⾏业洗牌之前，远离这种⼤彤塌造成的伤害，是决定成败的关键之⼀。⾏业洗牌时，即使是⼀些⻓期基本⾯看好的⻰头公司，也难免遭遇股价下跌75%以上的价格回撤。原因很简单：营收减少20%，利润可能减少⼀半以上，PE 再从⽐如60跌到30以下，股价⾃然下跌75%以上。⾄于⾮⻰头公司，价格回撤95%以上或者彻底归零，更是司空⻅惯。价格回撤⽆法完全避免，但⾏动之前要清楚理解可能出现的最坏情况，并且有资源有能⼒能够承受这种冲击。