【东吴电新】固态电池：技术突破装车在即，太空领域打开想象空间

固态26年进入路试阶段、边际变化从电芯转为Pack、重点关注车型路试进展。25年看，固态电池产业化加速，H1车规级电芯下线，H2中试线落地，带来两轮主升浪行情。26年看，固态电池进入关键期，H1车规级Pack下线，开启装车路试验证，H2预计量产线落地。我们认为26年核心催化点在于GWh级量产线的招标+固态相关车型的路试，有望带来类比25年两轮大级别的行情，建议重点关注头部企业的产线招标情况，以及后续亮相工信部申报名录的新车型。

具备宽温域+高能量+安全性、固态电池天然适配太空领域。太空体系具备真空、极端温差、高辐射等特点，环境温度在-200℃~+150℃，液态电池工作温度在-20℃~+60℃，而固态电池具备宽温域的属性，此外安全性高不起火，抗辐射不产气鼓包，能量密度高降低发射成本，天然更适配环境复杂的太空领域。固态电池在卫星领域每年需求有望达几十甚至上百GWh，此外还有深空探测器、月球基地等应用领域，进一步打开想象空间。

投资建议：

第一条线推荐壁垒最高的电池环节，首推宁德时代，比亚迪，关注国轩高科，金龙羽等；

第二条线推荐设备端，推荐先惠技术，纳科诺尔，先导智能，联赢激光，关注宏工科技，灵鸽科技，利通科技，海目星，利元亨，松井股份等；

第三条线推荐材料端，首推硫化锂+电解质，推荐贝特瑞，厦钨新能，当升科技，天赐材料，恩捷股份，华盛锂电，关注博苑股份，海辰药业，其次推荐天奈科技，容百科技等；

第四条线推荐新技术，关注中一科技，远航精密，英联股份等。

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