今天恒生科技骂声一片，想起了节前的一张刻舟求剑图——港股春节假期绝对收益显著。

大家印象深刻的肯定是去年的东升西落，但今年的细节和去年完全不一样。宏观维度来说，去年春节前美国非农先miss，英伟达出货后miss，随即DS横空出世强化M7算力过剩担忧因此东升西落。

而目前美国经济数据不错，美元超跌区间刚刚结束，此外中国视频生成模型和minimax GLM为代表的Coding Agent强化了算力紧张逻辑，因此和去年氛围远远不一样。

更像是东倒西歪，美股主逻辑仍然是AI杀死软件，中国市场表现是海外的子集。微软为代表的软件企业人称美国小恒科，恒科人称中国小微软。

这种刻舟求剑刻错了的情况我也有一次，2017-2024年间，每年12月十年期国债期货都是涨的，无一例外。因此我当时忽悠我司投资经理买点10债，不要怕，胜率极高。他说那好，要是亏钱了我就把丝袜套你头上。

结果您猜怎么着？十年一遇的10年国债期货12月不涨反跌就tm让我遇上了[二哈]

到现在我还没敢回北京[喵喵]
#港股#