@今日话题

黄金与白银又跌了，黄金跌破 5200，没能守住。

大饼盘中甚至一度跌穿 63000，这其实是一个非常明确的信号——流动性预警。

油价也跌了，跌幅 1%，原因是伊朗说要与老美达成协议——这是悬在市场上空的一颗地缘 z 蛋暂时拆除。

这是导致原油下跌的直接原因，因为缓解了市场对“战争引发通胀”的担忧。

美股微涨，科技股大涨，原因是 AMD 和 me­ta 的合作，签了一个大协议，预计可达到 6GW 的算力。

这相当于在 AI 替代恐慌下注入了一剂强心针。

不过有意思的是，美股虽然在涨，但美元和 10 年期美债收益率也在同步上涨，而大饼在跌？

这是一个反常信号。

因为美债收益率上升代表无风险利率走高，美元走强代表全球流动性正在抽走，

而美股偏偏在这种流动性收紧的环境下逆势上涨？

这本身就反常识，那就只有一种解释——典型的“无源之水”（交易产物，和基本面和风险解除无关），

所以随时也会因为“重力”作用再次坠落。

所以这点要注意。

科技股大涨，但也并未缓解 AI 替代的恐惧，因为这种协议之前英伟达也签过，老调重弹，无甚新意。

另外，昨天我想您一定看到了 Ci­t­r­i­n­i­R­e­s­e­a­r­ch 的《2028全球智力危机》报告。

有相当多的自媒体作者解读为这只是另外一种手法的“叙事小说”，大体意思是影响不大。

老实说，我个人也觉得这篇报告被过渡解读了。

不过我认为完全可以理解，毕竟市场已经处于高位，毕竟过去几年相当多的 AI 股已经“超涨”，

所以在这种想涨需要完美叙事，想跌只需一个理由的环境里，

突然出现这么一份“穿越者”的报告，你会耳目一新，你会焦虑，觉得是不是真的？

那与其如此不确定，还是先卖再说，这就是下跌的原因。

不过，它充其量只能算是借口，不是主因，主因是什么？讲过了，因为涨太多了。

因为市场不确定性变大，聪明钱提前降低了风险敞口，避嫌而已。

所以，我们怎么办？

一会 10 点，川普会发表长达 2 -3 个小时的国情咨文，算法机器会根据其讲话中“关税”，“制裁”等关键词高频触发买卖指令，

市场大概率会出现上下插针的“绞肉机”行情。

所以，不要轻易参与，别着急，在清晰的定价锚（美债收益率能否在演讲后企稳）确定之前，保持观望。

最后，讲讲我 A ，电网设备和油气是昨天前排共振指数跑出圈的方向，

这两个不用多讲，我个人都看好其中长线的硬逻辑（和算力一样），原因也在之前的帖子中分析过了。不再多讲。

只提一嘴，长线就是拿住，定期再平衡就行，只要逻辑不变，其他的爱咋咋地。

总结一下，短期还是那句话，不要轻易抄底，不要盲从相信所谓的技术指标，