【值得关注的蛋白干粉吸入剂技术极大可能被替代】MannKind股价暴跌36.8%！2025前三季度总收入$2.37亿，其中71%来自UTHR的Tyvaso DPI（肺动脉高压治疗药的干粉吸入剂），肺吸入型胰岛素Afrezza第三季度同比增长23%，仅占总收入约15%（Afrezza全年仅约3000万-4000万美元）。

UTHR的软雾吸入器（SMI）直接宣判DPI（干粉吸入剂）技术在肺动脉高压领域过时！临床碾压：UTHR称新软雾剂Tresmi可将咳嗽副作用降低90%，患者依从性大幅提升；UTHR直言“没人会继续用（蛋白）干粉，而不选软雾”，明确DPI会被替代。

两种技术特征比较：DPI（Technosphere）依赖患者主动吸气，颗粒易在上呼吸道沉积，咳嗽、刺激感强；SMI（软雾）是主动喷雾、颗粒更细、沉积更深、几乎无刺激，是下一代主流产品。软雾剂2027年上市后，DPI销量将断崖式下滑，MNKD核心收入直接归零。

看来，蛋白干粉吸入剂即将走入末途！这个技术上市以后一直没有上佳表现，典型代表就是肺吸入胰岛素，首先上市的辉瑞的肺吸入型胰岛素，主打“糖尿病患者无需再注射胰岛素”，但首个完整销售季仅500万美元，辉瑞黯然宣布退市。后Mankind第二个干粉吸入剂胰岛素Afrezza上市，有法国赛诺菲背书，全球销售额一直起不来，赛诺菲宣布退出，这款产品目前主要在三哥家销售。

2003年，我作为专家到南方某省评审项目，其中就有蛋白干粉吸入剂。预判了未来所有事，在有竞争的情况下（好项目太多，资金高度集中在有限项目），我毅然“砍掉”该项目。后来辉瑞的肺吸入胰岛素上市，我还后悔了一阵子，再后来，我的预判就接连发生。