液冷服务器 10家核心企业梳理

1. 浪潮信息

核心逻辑：液冷服务器整机绝对龙头，国内唯一获英伟达GB300全系列认证整机厂商；2025年冷板式液冷服务器出货同比增300%。全球服务器市占率领先，深度绑定国内互联网大厂、运营商及金融央企；拥有液冷专利700+，牵头制定20+项行业标准。
2026看点：AI算力建设刚需持续，液冷整机订单饱满，交付能力与客户资源构筑强壁垒。

2. 工业富联

核心逻辑：高端液冷整机代工核心，具备TPU模组+液冷整机一体化交付能力，深度受益海外AI巨头算力扩张。作为苹果、英伟达核心制造伙伴，产能与供应链管理优势显著。
2026看点：海外液冷服务器订单放量，AI硬件集成业务驱动估值上行。

3. 英维克

核心逻辑：液冷全链条龙头，国内唯一覆盖“冷板+冷却工质+智能温控系统”的端到端方案商；Coolinside系统PUE低至1.03（浸没）/1.08（冷板）。进入英伟达Blackwell平台供应链，为全球40+核心基础设施服务商提供方案。
2026看点：液冷业务收入占比超20%，海外订单+国内智算中心建设双驱动，毛利率持续改善。

4. 高澜股份

核心逻辑：全技术路线稀缺标的，国内唯一同时掌握冷板、浸没、集装箱式三大液冷技术企业，独家适配1400W GPU散热；已获英伟达、谷歌认证，客户覆盖华为、腾讯、字节等。
2026看点：浸没式液冷市占率超35%，海外订单落地+智算中心建设带来高业绩弹性。

5. 申菱环境

核心逻辑：CDU冷却分配单元龙头，AI液冷CDU市占率领先，为谷歌、华为提供液冷配套，浸没式项目批量落地；深耕工业温控多年，液冷系统集成能力突出。
2026看点：数据中心液冷改造需求爆发，订单同比预计增超100%，估值具备提升空间。

6. 飞龙股份

核心逻辑：液冷泵核心供应商，为英伟达GB300供应链提供CDU核心液冷泵部件，产品单价与配套价值高；主业稳健，AI液冷业务成为第二增长曲线。
2026看点：2026-2027年AI液冷业务利润有望达2-4亿元，业绩弹性显著。

7. 中石科技

核心逻辑：高端液冷板标杆，英伟达A100/H100液冷板核心供应商，提供定制化散热模组，技术壁垒高；导热材料与结构件协同，绑定高端算力客户。
2026看点：GB300相关液冷板订单放量，高端产品占比提升带动毛利率上行。

8. 中航光电

核心逻辑：液冷快接头国产替代龙头，全系列干式无滴漏快接头方案，打破海外派克、史陶比尔垄断；GB300方案下单机柜快接头用量翻倍，单位价值量提升。
2026看点：国产替代加速，进入英维克、浪潮等核心供应链，毛利率与市占率双升。

9. 巨化股份

核心逻辑：电子氟化液隐形冠军，产品纯度99.99%，国内市占率超60%，可替代3M产品，进入英伟达、英维克供应链；液冷渗透率提升带动需求爆发。
2026看点：材料业务毛利持续走高，为上游最核心受益标的之一。

10. 润禾材料

核心逻辑：硅基冷却液核心企业，产品从实验室走向商用，参与杭州中国数谷210kW单机柜项目；水基/硅基路线适配冷板式主流场景，国产化逻辑清晰。
2026看点：冷板式液冷普及带动需求稳步增长。

 

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