午评，英伟达超预期财报点评，PCB大爆发全靠黄仁勋！

英伟达超预期财报引爆全场。
最强的是pcb分支，和老黄的讲话中展望有关。
财报数据相关：
所有关键数字都beat，指引780亿，beat买方预期740亿，且预期不含中国的营收，毛利率没有被供应链，存储代工等影响，也回到了75%的乐观区间，定价权依旧牢固。
老黄在电话会中要点：
1.强调了算力从单纯的“成本支出”变成“创收资产”，以前买服务器是为了运行软件，是支持性成本，现在算力就是生产力。
算力 -> Tokens -> 收入增长（Anthropic一年收入增长10倍，只要有算力立马可以换成美金），当我们还在质疑AI挣不挣钱的时候，企业已经看明白算力就是现金流的路径，所以万亿资本开支正在接管原本属于传统服务器和软件的市场份额，所以CSP会接着买，接着CapEx。
2.过去2-3月就是Agent的拐点，过去是“聊天框”，现在是像员工一样解决问题，自主工作，下一波是物理AI，机器人，自动驾驶和智能制造
3.毛利率只要带来代际差异，每瓦性能的迭代超过摩尔定律的表现就能维持
4.最后一个问题被问到股价平平是不是会回购，说的是供应链保护，意味着英伟达会拿出大量的现金放在供应链的确定性上，来保障Blackwell和Rubin的按时出货，猜测是类似向TSM，海力士等支付预付款或者长协。
说人话版本。
黄仁勋继续画大饼，英伟达业绩超预期，鸡犬升天。

为何pcb是今天映射最好的。
先看黄仁勋怎么说，“多跨越一个芯片，就多跨越一个接口，多跨越一个接口，就多增加延迟”。所以LPU架构、正交背板架构、COWOP架构，还有一些现在并不知道的技术升级，是必然会发生的。
每个架构背后的逻辑，都是尽可能去减少芯片之间的传输距离，芯片堆叠多了，必然管脚会变得极其复杂，PCB的加工难度、层数、精密度会极大程度增加，价值量也会极大程度增加。
所以LPU用的50多层板单价至少四五万，70多层的正交背板单价能到三四十万。PCB在整机柜中的价值量，从最初8卡服务器的1.5%，逐步提高到5%以上，未来有望到8%以上。
说人话版本。
PCB的潜在空间最大，门槛最高，现有头部供应商获得的份额最大。
A股英伟达PCB供应链：胜宏科技、沪电股份、鹏鼎控股、生益科技、生益电子
载板供应链：深南电路、兴森科技等
供应链来源各个公司财报披露，仅供参考。

全球科技看英伟达，恭喜各位科技股东了。
再接再厉，机构大票按照53定律规划止盈点，把上半年的利润，锁住!
不要骑牛找牛哦。