沪指高开低走回踩5日均线，成交额破万亿，科创板逆势翻红

今日A股呈现明显的结构性分化：沪指高开低走，回踩5日均线，全天成交额依旧维持在万亿以上；在主板、创业板双双收绿的背景下，科创板逆势翻红，成为盘面亮点。

从热点板块来看，元件、共封装光学、铜缆高速连接、光纤、F5G、AI PC、风电设备、特钢、液冷服务器、柔性直流等方向涨幅居前。其中元件板块大涨超4%领涨全场，可以明显看出，今天市场的主线集中在半导体、电子元件、通信设备为代表的科技类题材。

节后前两个交易日，半导体板块整体滞涨，领涨的主要是小金属、化工等传统周期板块。而今日盘面出现风格切换：传统行业全线调整，此前滞涨的科技题材迎来补涨行情，这也是科创板能够逆势走强的核心原因。

不过需要注意，科技题材今日涨幅偏大，如果短期不能有效突破，不排除出现一日游行情。届时市场仍可能回到跷跷板格局，滞涨的传统行业有望再度成为资金避险的首选方向。

另一边，证券、银行、保险、零售、白酒、地产、石油等传统权重板块全线收绿，多数板块跌幅超1%，其中保险、地产跌幅超过2%。这些板块集中了大量大市值权重股，尤其金融板块万亿市值标的众多，它们的集体走弱直接导致主板指数冲高回落。

但同时也应看到，大金融的调整更偏向控盘式休整。在金融股全线走弱的情况下，大盘并未出现恐慌性杀跌，反而保持相对强势，这也反映出当前市场情绪依旧活跃，整体仍处于强势区间。金融板块越是有序调整，反而为后市大盘进一步上攻积蓄动能。

从技术走势看，沪指今日高开低走，盘中最大跌幅超20点，日K线在5日均线附近获得支撑。短期来看，5日均线、20日均线是沪指重要支撑位，其中20日均线与4100点附近基本重合，只要该位置支撑有效，沪指震荡上行的格局就不会改变。

而对于4190点这一近年高位，我认为其实际压力并不大。作为近十年高点，该位置套牢盘相对有限，获利筹码居多，没有大量亏损盘抛压，突破难度反而小于想象。

更关键的是，两市成交额持续站稳万亿，这是指数继续走强的重要基础。只要成交量能维持在万亿级别，沪指就具备冲击前高、再创新高的动力，整体持股待涨的策略依然有效。
后续值得关注的两大方向

1. 年报预增题材即将进入炒作窗口期
二月即将结束，三月开始上市公司将密集披露去年年报业绩。每年三、四月份都是年报预增股的常规炒作周期，去年前三季度业绩高增的优质公司，有望在年报落地前迎来加速行情。
与之相关的高股息、ST摘帽、高送转等题材，也会随着业绩窗口期临近，持续受到资金关注。

2. 传统行业连续调整，避险价值进一步提升
今日传统行业全线走弱，大金融、地产、汽车、零售、白酒、化工、食品饮料等普遍下跌。但从位置上看，多数传统板块近一年涨幅有限，消费等板块更是处于相对低位，即便指数站上4000点，不少白酒等核心资产仍在近年低位区间。

对于本身已超跌的传统行业而言，继续大跌的空间有限，反而在强势市场中，调整越多避险与低吸价值越突出：

高盈利、低估值的大金融，股息率超过5%后就具备较好配置价值；

超跌的消费、化工、食品饮料等行业龙头，尤其是股价大幅回调的标的，中长期修复空间值得重点跟踪。