Token核心概念股梳理

AI大模型应用爆发驱动Token消耗量指数级增长，带动算力基础设施、云服务、模型及应用层公司价值重估

Token概念股全产业链

1、算力基础设施 (直接受益于Token消耗)
1️⃣润泽科技 300442
字节跳动IDC核心供应商，智算中心和火山引擎有深度合作。字节是Token消耗大户。深度绑定字节生态。

2️⃣浪潮信息 000977
全球服务器行业龙头，是字节跳动服务器集群的核心供应商。服务器直接用于Token计算。

3️⃣中科曙光 603019
国内高端计算龙头，为智算中心提供算力底座，受益于Token需求增长。算力国家队。

4️⃣工业富联 601138
AI服务器及散热解决方案龙头，为全球主要云服务商（如AWS、Azure）供货，间接受益于全球Token消耗增长。全球AI服务器代工龙头。

5️⃣紫光股份 000938
旗下新华三提供AI服务器、交换机等产品，深度参与国内智算中心建设。国内ICT设备巨头。

6️⃣高新发展 000628
拟收购华鲲振宇（华为昇腾生态最大合作伙伴），切入AI算力赛道。华为昇腾链核心。

2、光模块/光通信 (算力网络关键部件)
1️⃣中际旭创 300308
全球光模块龙头，800G等高速光模块需求与AI算力（Token消耗）增长直接正相关。光模块业绩弹性最大。

2️⃣新易盛 300502
高速光模块核心供应商，推出基于硅光及薄膜铌酸锂方案的400G、800G、1.6T系列产品。技术路线领先。

3️⃣天孚通信 300394
光器件平台型公司，为光模块提供上游核心组件，间接受益。上游核心器件。

4️⃣光迅科技 002281
国内光模块龙头，为字节跳动数据中心提供400G/800G等高速光模块。直接供应字节。

3、液冷/散热 (高密度算力刚需)
1️⃣英维克 002837
精密温控节能龙头，AI服务器高功耗催生液冷需求，公司是核心供应商。液冷技术领先。

2️⃣高澜股份 300499
为字节跳动提供液冷产品，助力数据中心实现低能耗。直接供应字节。

3️⃣申菱环境 301018
数据中心温控解决方案提供商，受益于AI算力机房散热升级需求。专业环境控制。

4、云服务/IDC (提供Token服务)
1️⃣优刻得-W 688158
中立云计算服务商，提供GPU云服务，直接面向AI公司销售算力（按Token消耗计费）。云服务直接变现。

2️⃣光环新网 300383
数据中心及云计算服务商，为AI企业提供基础设施。IDC资源丰富。

3️⃣数据港 603881
国内领先第三方IDC服务商，深度绑定字节跳动，布局算力枢纽。绑定字节。

4️⃣奥飞数据 300730
华南IDC领先企业，为AI、游戏等客户提供算力服务。区域IDC龙头。

5、大模型/应用层 (Token消耗主体)
1️⃣科大讯飞 002230
国内大模型领军企业，星火大模型用户和调用量增长直接驱动Token消耗。自有大模型消耗。

2️⃣三六零 601360
360智脑大模型已实现规模化应用，带来持续的Token消耗需求。安全+AI双轮驱动。

3️⃣昆仑万维 300418
旗下天工大模型已实现商业化，在搜索、游戏等领域产生Token消耗。海外市场有优势。

4️⃣拓尔思 300229
专注政务、金融等领域的大模型应用，产生行业专属Token消耗。垂直领域模型。

6、AI应用/Agent (催生新消耗场景)
1️⃣万兴科技 300624
AI视频、绘图软件巨头，其“万兴播爆”等产品依赖大模型生成内容，消耗大量Token。应用层消耗代表。

2️⃣福昕软件 688095
发布Foxit PDF Editor Cloud，集成AI功能，增加Token使用。办公软件AI化。

3️⃣金山办公 688111
WPS AI功能普及，将带来海量的日常办公Token消耗。用户基数巨大。

7、Token成本管理/优化
1️⃣浩瀚深度 688292
网络流量可视化龙头，可帮助云厂商和大型企业监控和优化AI算力流量（Token流）成本。降本增效工具。

2️⃣思特奇 300608
为运营商提供计费、大数据系统，其技术可应用于AI算力资源的精细化管理与计费。计费系统专家。