【AI叙事的三层转变】华泰证券认为，全球AI叙事正经历三层重要转变：一是Scaling Law现分歧，算法拓展成技术新重点；二是市场从奖励资本开支转向担忧变现慢与投资回报；三是对AI颠覆劳动力及宏观经济范式产生深层担忧。投资逻辑由此从“买一篮子”转向精细化筛选标的。http://t.cn/AXciBSz7 ​