今天是2026年2月26日，星期四，沪指收4146点，收下跌0.6点阴，跌幅0.01%，创业板收3344点，收下跌9点阴，跌幅0.29%；深成指收盘14503，收上涨27点阳，涨幅0.19%

从资金面看，两市成交25400亿，超级主力今天净卖出472亿，三大指数涨跌不一，除深成指收红盘外，主板和创业板均收绿盘。截止收盘，港股今天下跌近1%。

成交量不骗人，春节后，A股成交量与节前刚好形成反差，每天都在放量，今天放量虽然不多，但只要在持续放量，就说明流入A股的资金在不断增加。

指数的涨跌也很好的配合着成交量，说明控盘主权资本对A股的掌控力已经到了非常自如的阶段。

A股牛市运行至今，不满意者比例远远高于满意者，这是因为牛市走得不正常、不好吗？我们的看法恰恰相反，正因为目前一直还有很多人对自己的回报率不满意，就说明牛市可持续运行的空间非常大。并且我们有一个预测，这轮牛市无论级别多大，周期多长，从头到尾，都会保持目前这样的格局，也就是永远都只有少部分人满意，而多数人都会处于对回报率不满意的焦虑之中。这样的牛市才会真正行稳致远。

这里有一个常识，就是股票投资市场永远不可能让所有人都赚钱。我们过往三十多年的A股，总是有那么一些人为制造的疯牛病阶段，给人的感觉就是市场内人人都在赚钱，如果股票投资市场总是短时间给人以这样的幻觉，这样的市场才是真正的害人不浅。

很多人对自己一直在牛市行情走势里无法赚钱感到费解，其实，今天这种行情才是牛市运行的正道，这样一直无法让绝大多数人赚钱的行情，才与目前A 股投资者的认知相匹配。试想一下，如果一个认知不到位的股票投资者，也与那些有着专业研究和认知的股票投资者同样可以赚钱，甚至很多时候还比专业价值投资者在股市赚钱更多，就只能证明这个资本市场极其不正常。过去的A股，牛市一旦启动就鸡犬升天的行情，那才是真正的不正常。

有一点毋庸置疑，专业价值投资的专业研究能力及操作策略执行力和耐心，一定可以确保在这样的牛市行情里赚得盆满钵满。这也是我们非常喜欢这样的牛市行情走势的最大原因。

当然，我们必须要感谢市场内这些一定要把自己变成专业投资者的人，正因为A股有大量自以为是而非常不专业的个人投资者的广泛存在，才让价值投资策略有更大更从容的操作空间给我们去发挥。同时也让尊重专业的极少数拥抱价值投资策略的稀有人群能够可持续在A股赚得盆满钵满。