CeF撰文分析了欧冠出局对于#国际米兰# 本年度财务报表以及今夏转会市场的影响，先说结论：尽管未能晋级欧冠16强俱乐部营收受损，但是国米25/26财年预计依然能够实现小幅盈利，账面上并不需要大手笔出售核心球员换取转会收益。

▶️欧冠出局对于俱乐部营收数据的影响有多大？

如果以24/25赛季的营收作为坐标系对比，本季欧冠奖金将锐减6500万欧，与此同时也将损失1500万欧的门票收入以及俱乐部世界杯奖金3000万欧。

但是，俱乐部在赛季初指定预算时，设定的预期目标都是比较保守的，不可能根据上赛季的营收数据来指定本赛季的预算。CeF搜集的消息显示国米本赛季的预期目标是晋级欧冠16强。如果以这个目标作为参考，那么预期损失约为1500-2000万欧，其中1100万欧是欧冠奖金损失，其余部分是门票收入损失。

▶️对于本财年资产负债表的影响有多大？

根据CeF的估算，本财年国米目前的营收约在4.65-4.7亿欧之间，与上财年的5.67亿欧锐减了1亿欧，其中欧冠表现不佳以及俱乐部世界杯收入的缺失是主要原因，但是考虑到门票价格上调带来的票房收入增加，以及球员交易运作带来约3000万欧资本收益，一定程度上抵消了这一影响。

尽管营收大幅下降，但是俱乐部的成本也实现了显著降低，25/26赛季的成本预计在4.45-4.5亿欧，而24/25赛季成本则是4.82亿欧，下降的主要原因来自于教练组变化，齐沃要比小因扎吉的薪资低很多，此外摊销成本的下降，以及差旅费的降低（去年夏天前往美国参加俱乐部世界杯）也是一定的原因。

与此同时，财务费用的支出，主要是贷款利息的降低也非常显著，24/25赛季这部分的支出高达3590万欧，而本赛季由于新的融资方案以及低息利好，预计费用将降至1500万欧。

因此综上所述，本财年国米依然有望实现小幅盈利，并且，如果国米能够拿下意甲冠军和意大利杯冠军，冠军奖金以及电视转播权分成的增加也有助于盈利数字的上涨。

▶️对于今夏转会市场的影响？

考虑到俱乐部财报预计依然能实现小幅盈利，从损益的角度来看，财务报表并不需要夏转出售核心球员换取转会收益。

索默、德弗里、阿切尔比、达米安和姆希塔良五员老将合同都将在今夏到期，如果均不续约，包含薪资支出和摊销费用将释放出2500万欧的空间，这笔钱足以签下2位3000万欧的新援，且能承担年薪350万欧的5年期合同。如果再考虑到免签，那么运作的空间更大，可以签下3名球员，每人可以给到年薪400万欧的3年期合同外加300万欧佣金。当然国米也有可能完成数额超过这个数字的运作，比如去年夏天，国米斥资8000万欧引进了博尼，恩里克，苏希奇以及迪乌夫，薪水总额也达到了800万欧，尽管预算只有3000万欧，但是其余部分都来自于出售球员所得。考虑到过去两个赛季国米依靠出售球员出售获得了4100万欧的净收益，今夏国米的转会市场引援运作很大程度将继续取决于对内球员出售情况。

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