【中泰通信团队】重视华为昇腾链，950PR有望近期推出！

昇腾950芯片采用四die合封结构，包含2个计算die、2个IO die，通过CoWoS-L方式连接；近期良率爬坡和实际跑分有可能超预期。

随着TOKEN需求快速上量，算力需求急剧攀升，2026年有望成为国产算力大年。国内互联网大厂有望自研+外采并重，其中华为有望凭借其生态链占据较高份额。

随着950的超预期落地，国产算力将从“能用”正式迈向“好用”和“大规模必用”。大厂抢算力犹如当年抢核心地段，需求确定性极高。

建议关注华为全产业链：

1、连接器：华丰科技、立讯精密、意华股份
2、光模块：华工科技、光迅科技
3、算力：华胜天成、神州数码、烽火通信
4、液冷：英维克、川润股份、申菱环境、高澜股份
5、交换芯片/交换机：盛科通信、锐捷网络
6、电源：泰嘉股份、杰华特

风险提示：产品进展不及预期，互联网下单节奏不及预期。