黄金持稳蓄力

黄金延续震荡格局，短期方向虽不明朗，但多头动能仍在积蓄。美元指数小幅反弹形成一定压制，但上方技术压力明显，对金价影响有限。基本面方面，PPI数据预期走弱，叠加初请失业金人数上升，市场对美联储降息预期持续升温。同时，关税政策不确定性、地缘局势风险犹存，避险需求仍有支撑。

值得关注的是，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量持续攀升，创下2021年2月以来新高，机构资金对黄金长期配置价值的认可度不言而喻。整体来看，当前金价的横盘更像是蓄力待发，牛市逻辑未改，中期仍有望挑战更高位置。

技术面上，黄金下方关注5160-5120美元支撑区域，上方阻力看向5225-5260美元。

白银方面，支撑参考86.25-85.00美元，阻力关注90.45-92.00美元。

行情在犹豫中展开，在分歧中前行。保持理性，静待市场给出答案。