午评: 波动收敛 港股有点跌过了

今天有一则重要消息，可能很多人都没太关注：央行今日将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0%。央行出台这一举措，主要目的很明确，就是维护汇率的稳定。

此前，我国曾多次上调该风险准备金率，主要是在人民币贬值阶段；而此次下调，正值人民币升值周期。这一操作充分体现了央行维持汇率稳定的导向，而汇率稳定从长期来看，会对我国经济和出口产生相应影响。

从短期来看，结合近期港股的波动情况，我们认为此前港股持续下跌的核心原因是流动性问题，而短期流动性的关键影响因素就是汇率。因此，本次央行下调外汇风险准备金率的消息，从中期维度对港股是相对利好的，港股的连续下跌大概率临近阶段性尾声。

此前很多人咨询港股相关情况，我们也一直关注，且此前就提到过港股今年面临较大的流动性压力。本次消息出台后，短期内外资对港股的冲击有望缓解，大家可以适当跟踪关注。

从中长期来看，汇率仍将保持稳定，人民币对美元的波动幅度也大概率会收窄。预计美元今年不会出现像去年那样的大幅贬值，况且一月份美元已经经历了一波大幅贬值，大家可以从这两个角度去判断。这两年，汇率是非常关键的研究方向，它既是各国重要的调控手段，也是重要的防御工具。我会在周末的#炜炜道来# 中，专门和大家聊聊汇率问题。

从市场盘面来看，大家可以阶段性关注港股的投资机会，以上内容仅供参考。具体的分析思路，我会在本周末和大家详细交流，其实去年年底我们就提出，港股今年的配置思路中包含中信相关标的，中信标的的表现虽不算亮眼，但在其超跌时，也会出现阶段性的投资机会。后续我们会专门展开聊这一话题。

仅供参考，谢谢大家。