电力板块集体走强，赣能股份3连板，豫能控股、华银电力快速涨停，涪陵电力、甘肃能源大幅拉升，电力ETF涨超1.6%。消息面上，国家能源局发布首批新型电力系统建设试点；核心催化为中国AI大模型Token周调用量首次超越美国，四款大模型跻身全球前五，且三周大涨127%。电力占AI运营成本60%-70%，中国西部绿电价仅为欧美1/5-1/4，“电力不出境、Token出海”的新逻辑引爆板块行情。

这是AI算力需求向电力板块传导的标志性行情，电力从传统公用事业升级为AI核心生产要素。低成本绿电构筑中国AI产业关键成本壁垒，Token出海本质是电力价值的数字化跨境变现，打开电力运营商盈利与估值新空间。短期受益政策试点与主题资金追捧，中长期看，AI算力持续扩张将拉动电力需求刚性增长，利好绿电、区域能源龙头及火电灵活性改造标的。该逻辑验证“算力-电力”强绑定，标志电力板块进入估值重构阶段，后续需跟踪Token需求持续性、绿电供给与电价政策。