一、公用事业（电力/水务/燃气）

电力（水电/火电/核电/绿电）

• 长江电力 600900：全球水电龙头，三峡+白鹤滩等六库联调，高股息、现金流稳

• 中国核电 601985：核电运营龙头，在建项目充足

• 中国广核 003816：核电装机龙头，绿电转型受益

• 华能国际 600011：火电龙头，煤电+新能源双轮驱动

• 华能水电 600025：西南水电龙头，西电东送核心

• 龙源电力 001289：风电运营龙头，海上风电领先

• 三峡能源 600905：风光水储综合绿电龙头

燃气/水务

• 新奥股份 600803：综合燃气龙头，城燃+LNG+氢能布局

• 深圳燃气 601139：华南城燃龙头，新能源转型

• 重庆水务 601158：西南水务龙头，现金流稳定
二、基础资源（煤炭/油气/有色/金属）

煤炭

• 中国神华 601088：煤电运一体化总龙头，高股息（分红≥65%）

• 中煤能源 601898：煤炭央企龙头，煤化工+新能源

• 陕西煤业 601225：优质动力煤龙头，成本优势显著

油气

• 中国石油 601857：上游勘探+炼化+销售全产业链龙头

• 中国石化 600028：炼化+成品油销售龙头

• 中国海油 600938：海上油气龙头，成本控制领先

有色/金属

• 紫金矿业 601899：金+铜+锂多金属龙头，资源储量全球前列

• 洛阳钼业 603993：钼+钨+铜+钴龙头，新能源金属布局
三、能源（电力设备/电网/新能源）

电网/电力设备

• 国电南瑞 600406：电网智能化+二次设备龙头，市占率超80%

• 许继电气 000400：特高压直流+智能电网设备龙头

• 平高电气 600312：高压开关龙头

• 中国西电 601179：输配电设备龙头

新能源（风光储）

• 隆基绿能 601012：光伏组件+电池片全球龙头

• 阳光电源 300274：光伏逆变器+储能系统龙头

• 金风科技 002202：风电整机龙头

• 宁德时代 300750：动力电池+储能电池绝对龙头
四、电信（运营商/设备）

电信运营商

• 中国移动 600941：全球通信龙头，5G+算力+云，高分红（≥75%）

• 中国电信 601728：云业务高增，低估值高股息

• 中国联通 600050：混改标杆，产业互联网+算力网络

通信设备

• 中兴通讯 000063：5G设备+光通信+服务器龙头

• 烽火通信 600498：光通信设备+光纤光缆龙头