趋势很清晰了，大模型调用量的第一驱动力就是“更聪明更好用”。中国的这波调用量飙升，除了春节特殊因素外主要归功于字节的豆包和seedance2.0，现在seedance搞一个小视频还需要等2-4个小时。未来的全球AI调用量输出，只有中国和美国，美国卡在电力上了，中国卡在AI芯片上了，至于大模型则处于贴身竞争状态，而所谓中国调用量输出的前提，是中国大模型应用稳定占领全球半壁江山。

结论：大模型会继续血腥搏杀（最卷），美国电力建设继续供不应求（最景气），中国AI国产化需要只争朝夕（高景气但迭代快），算力总量依然有巨大增幅（大模型越好用，用户渗透率越高，应用越复杂算力总需求越大）但未来几年的边际增速可能下降（资本开支实在太大，大模型高盈利模式如果跑不通，未来几年资本开始增量可能暂时下降）。