军工板块·10家核心龙头梳理

一、航空主机（战机+大飞机）

1. 中航沈飞
核心：舰载机唯一总装，歼-16、歼-35主力机型
亮点：歼击机市占率超50%，军贸打开第二增长曲线
景气：歼-35量产加速，2026-2027交付放量
2. 中航成飞
核心：歼-20隐身战机总装，航空主战装备龙头
亮点：军机+民机结构件双轮驱动，技术壁垒极高
景气：歼-20持续列装，产业链需求爆发
3. 中航西飞
核心：运-20、轰-6等战略大飞机总装，参与C919
亮点：战略投送+远程打击核心平台，订单确定性强
景气：战略装备补位，新型号预期催化
4. 航发动力
核心：军用航空发动机“心脏”，市占率超90%
亮点：列装+维修换发+商发三重驱动，订单大增
景气：国产替代深化，2026产能释放+估值修复

二、航天卫星

5. 中国卫星
核心：小卫星研制+应用龙头，商业航天核心
亮点：卫星制造市占领先，北斗+低轨星座刚需
景气：航天强国落地，卫星互联网加速推进
6. 中国卫通
核心：国内唯一商用通信卫星运营平台
亮点：卫星资源垄断，军民用通信刚需
景气：卫星通信国产化+军贸需求双增

三、军工电子/元器件

7. 中航光电
核心：军用连接器龙头，军品份额超40%
亮点：配套歼-20、运-20全机型，高端化+国产化
景气：军工信息化升级，需求高增
8. 振华科技
核心：军用MLCC龙头，军工电子核心元器件
亮点：技术壁垒高，毛利率稳定40%+
景气：导弹、战机、舰船电子放量，订单高增

四、舰船&水下装备

9. 中国船舶
核心：军民船总装龙头，民船周期+海军建设共振
亮点：高附加值船型占比高，订单价格锁定
景气：2026-2027利润加速释放，估值安全
10. 中国海防
核心：水下信息战龙头，声呐系统市占率超90%
亮点：核潜艇、无人潜航器配套，量子导航壁垒
景气：反潜需求提升，水下装备列装加速

风险提示：以上为公开信息整理，不构成投资建议。