Morgan Stanley最近发布的这段28分钟的《惨痛的教训》，这是传奇投资者斯坦德鲁肯米勒的自我总结：

如果今天重新开始，他会怎么开始投资？

这位大神把自己几十年赚大钱、踩大坑的真东西全抖出来了，比如，如何构建赚钱的投资组合？为什么投资中不要跟趋势对着干？还有他后悔过早卖出的股票？

没有空话套话，全是能直接抄作业的干货。

1. 如何从零建投资组合
核心就是抓两件事：宏观大方向以及 挑好个股。

1.1 长期看好铜，因为现在铜供应紧张，加上AI和数据中心需求越来越大，这是大家都认可的机会；

1.2 会拿点黄金，但不是为了投机赚钱，主要是怕地缘政治出问题，用来避险的；

1.3 做空美元和美国国债，会往生物科技和那些被低估的股票上靠，专找未来3-4年能有大变革、大突破的领域。

他认为，美国经济现在已经很强了，再加上各种刺激政策，只会更强，美联储大概率不会再大幅加息。

2. 别迷信逆向投资

2.1 他认为，市场80%的时间都是对的，跟着大众走，大部分时候都不会出错。

不是说逆向投资没用，而是只有你自己极度有把握、别人却完全不相信的时候，逆向操作才能赚大钱。

他不会硬逼自己跟市场反着来，只会等那种风险小、收益大的不对称机会，才出手。

2.2 说白了，跟别人不一样不算本事，选对方向、控制好风险，才是真本事。

3. 索罗斯教他最核心的一课

3.1 不是你判断对不对，而是对的时候能赚多少，错的时候能亏多少。

3.2 尤其是仓位管理，比你判断行情方向重要多了，这是索罗斯实打实教他的。

简单说就是，错了就赶紧止损，别硬扛；对了就大胆加码，多赚点。

4. 他能成功，靠的不是智商，是心态和果断

4.1 他认为自己的优势不是比别人聪明，而是敢果断出手，也敢快速认错、改变立场。

4.2 只要事实变了，之前的判断不对，就立刻调整，不纠结、不自我内耗。

4.3 投资里，亏损和回撤是难免的，关键是别被自我怀疑打垮，快速调整过来，相信自己长期的战绩就好。

5. 他最大的遗憾，很多人都犯过

5.1 太早卖掉了一些大牛股，比如像英伟达这种高成长的科技股。

5.2 也正因为这个遗憾，他现在更严格要求自己：一旦买对了好股票，就别轻易卖，让赢家一直涨，别过早下车。

6.最后一句话总结：

投资想成功，一定要对的时候敢下重注，错的时候赶紧止损，长期相信自己的投资体系和过往战绩，别被一时的对错和自我怀疑影响。 http://t.cn/AXcHjn0a