有人说
今天国产算力还挺逆势
是的，在大盘普跌的情况下
国产算力算是为数不多资金抱团的方向
其实还有一个也是昨天聊过的
电力
但是他们今天炒作的逻辑都是一个东西

Token出海

因为现在海外AI推理需求持续爆发

大家用AI不再只是简单聊天

而是写代码、做分析、跑自动化、处理长文本等等

那么算力消耗比以前大得多

而国外算力又紧缺
云厂商还在不断涨价
成本变得特别高

这时候国内大模型API凭借价格优势大量出海

也就是市场现在炒的Token出海

海外用户大规模调用我们的模型服务

其实就是在消耗国内的算力和电力

相当于我们把国内低成本的电力和规模化的算力，通过AI服务打包出口到海外

这也是我昨天说的今年二会可能要提到的算电协同。

电价低算力规模大，就是我们最核心的全球竞争力

顺着这个逻辑去看就能看懂个股为什么会连续拉升

一方面算力需求持续暴增，国内互联网大厂普遍自研加外采

华为昇腾生态成熟，即将推出的昇腾950PR芯片在性能、良率上都存在超预期可能，国产算力替代逻辑非常好。

另一方面算力越大耗电越多，Token出海相当于间接出口电力，直接打开电力行业的需求逻辑，带来价值重估

再加上电力本身是公用事业，现金流稳定、确定性高

在市场偏弱的环境里自然成为资金抱团的方向

所以算力和电力看似两条线，其实是同一个逻辑驱动

这也是今天两个板块能够同步逆势走强的原因。