《3.2收评》

1、 宗教、主权、民族等矛盾致使中东地区成为世界上武装冲突最频繁的地区之一，资源优势又导致该地区拥有足够能力支撑装备采购，从而导致中东地区成为世界上军贸必争之地

2、今天开盘，就看sc和所有化工期货。...

3、早上好！上周，#A股# 迎来2月行情的收官日。
一、全月走得挺有意思，沪指月线三连阳，周期资源涨疯了，科技硬件跌惨了。
二、数据还行，但打开板块一看，分化到了极致。
三、周期、涨价逻辑的没变，供给约束+战略资源+涨价业绩。
四、电力的催化来自能源局的新型电力系统试点名单，但更深层的逻辑还是一样的。AI的尽头是电力。在深一点的层面，咱们AI调用量首超阿妹，四款大模型霸榜全球前五，Token调用量背后对电力和算力的需求巨大。
五、CPO、PCB、存储芯片上周五全线下挫。一些前两天涨停的光纤光缆，也回调了。
表面是，很多人分析的原因，譬如英子等科技下跌，市场对“AI泡沫”的担忧升温。...
但直面的可以观察到，有“些”资金正在从科技硬件里大规模流出，涌入资源品和电力。
六、长城证券的数据显示，计算机、通信等科技板块强度分在周五全部落入负值区间，确认了退潮态势
七、看到这儿，还没点赞的扣起来“928”，后面再聊周末的事儿。

4、周末最大的事儿，莫过于伊以，这部分不过多深入，唠点别的。
按照大A的尿性，今天会演绎几条线。
一是，避险/涨价，相关的类似黄金、白银、油气，军工这些，逻辑比较简单。
二是，间接，譬如有色、化工、稀土。
核心逻辑也记住，这些板块本来就在涨价周期里，冲突会进一步强化逻辑。
尤其是钨、稀土、小金属，核心是战略资源，但又面临供给约束。
又到了，外围半导体供应商已经缺钇、缺钪到无力接”的程度。
结果，冲突一闹，供应链更紧，价格还得涨。
三、承压。尤其是高位的板块，本来就在调整，叠加冲突带来的避险情绪升温，资金会进一步流出成长股，流入避险资产，大概率继续承压。
四、 最后说个段子：
散户A：听说打起来了，赶紧买黄金避险。
散户B：我买了黄金股，明天高开就跑。
散户A：那万一直接高开低走呢？
散户B：那就改成——明天高开，后天跑。

5、拓荆科技发布2025年业绩。
2025年公司营收65.2亿元，同比+58.9%；归母净利润9.3亿元，同比+35.1%；扣非归母7.3亿元，同比+103.8%。
25Q4公司营收23亿元，同比+25.9%，环比+1.5%；归母净利润3.7亿元，同比-10.8%，环比-19.5%；扣非归母2.7亿元，同比-7.9%，环比-36.2%。

6、化工能不能看看热闹？

7、涨价线能不能扛住分化，科技线能不能止住跌势。如果两者能形成合力，指数还能往上走一走；如果各走各的，那就继续结构轮动。

8、光芯片国产化率才 5%，中高端全靠进口，但 25.6T 光芯片 2024 年已经导入，2025 年量产，所以说现在能做的公司都是未来的标杆。

9、听说有人惦记上俺的黄金了，记住这是5年前买的，门都没有儿。！

10、液态金属其实是替代了导热材料。但从目前单卡2.3千瓦的情况来看，不使用液态金属，用常规的导热材料也是可以的。

11、光模块有点动静了，公司这公告还挺及时。

12、中国很多核心AI应用公司的AI收入占总收入的比重，从4-5%提升到了6-7%。

13、字节要自己搞芯片，特斯拉机器人也能自己干活不靠人指挥，是嘛意思，唠唠。

14、预计在三月上旬，维生素E出口FOB7.5美元，国内65。

15、K12，暑期价格战激烈，但秋季学生又回流到大机构，因为教学质量和服务更有保障。财报表现不错。

16、2月国产版号146个，自23年9月以来持续月度发放
2月进口版号6个，自24年10月以来持续月度发放
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