HALO策略是2026年华尔街最热门的投资主题之一，全称是 “重资产+低淘汰率”（Heavy Assets, Low Obsolescence） 。简单来说，就是投资那些拥有大量实体资产、且很难被AI技术颠覆的公司 。

💡 核心逻辑：AI时代的“稀缺实体”重估

它的诞生源于市场对AI冲击的重新思考。过去备受追捧的轻资产科技公司，其商业模式和利润壁垒可能被AI轻易颠覆 ；而AI的爆发式发展，反而离不开电力、算力基建、矿产资源这些“物理底座” 。

因此，HALO策略本质是在高利率和地缘政治背景下，对“难以复制的物理产能”进行的一次价值重估 。

🏭 主要涵盖哪些行业？

具备“高壁垒、难替代”特征的行业，主要包括 ：

· 公用事业：电网、输电、天然气管道等。
· 能源与资源：油气勘探、石油管道、铜/铝/铀等矿业。
· 基础设施：铁路、港口、信号塔、废物处理。
· 工业制造：重型机械、半导体设备、国防军工。

🆚 跟传统价值投资有何不同？

传统的价值投资可能更看重低估值；而HALO策略的独特之处在于，它不仅是防御，更兼具 “成长性” ：

· 防御属性：AI颠覆不了，提供高股息作为安全垫 。
· 进攻属性：作为AI的“卖水人”（卖电、卖铜），直接受益于AI资本开支，迎来业绩增长和估值重塑 。

💎 总结

HALO策略反映了市场认知的转变：在AI时代，最值钱的可能不再是虚拟的代码，而是支撑代码运行的钢铁与电流 。