帝亚吉欧集团2026财年上半年有机销售额下滑2.8%，主要受美国市场疲软及中国白酒销量两位数下滑影响。

这家总部位于伦敦的公司报告称，截至2025年12月31日的六个月内，净销售额下降4%至105亿美元。帝亚吉欧在2026财年第一季度的有机销售额持平。

受‘不利市场组合’和关税成本影响，有机业务的营业利润也下降了2.8%。

这家知名烈酒生产商将上半年销售额下滑归因于美国市场表现疲软——可支配收入缩水拖累酒类收入，同时亚洲市场中国白酒的强势冲击也造成不利影响。

帝亚吉欧首席财务官尼克·詹加尼在上半年业绩电话会议上表示，若剔除中国白酒的影响，公司有机净销售额下降约0.5%，但营业利润却增长了1.5%。

新任CEO戴夫·刘易斯爵士于1月1日就职，他将公司上半年的业绩评价为‘喜忧参半’。

他表示：“短短数周时间，我已发现帝亚吉欧存在重大机遇——若能果断采取行动提升竞争力、拓展产品组合，将实现更强劲的增长。”

刘易斯已明确三个当务之急：通过与相关品牌合作打造具有竞争力的品类战略、聚焦客户需求，以及重新设计帝亚吉欧的运营框架。

为提升财务灵活性，帝亚吉欧将股东股息削减至更合理的水平，每股股息减半至20美分。

刘易斯进一步表示：“我们坚信这一举措将确保帝亚吉欧巩固其作为全球烈酒行业领军企业的地位，并在未来一年内为股东创造更大价值。”去年11月，帝亚吉欧印度分公司启动了对旗下板球品牌皇家挑战者班加罗尔队的战略评估。集团确认该评估工作已“进展顺利”。

该公司补充说明：“我们未来不会进行品牌销售，仅会按照常规业务流程持续优化现有产品组合。”上月有报道称帝亚吉欧正考虑出售其在中国的白酒业务，但集团拒绝置评。帝亚吉欧旗下拥有水井坊白酒等品牌。

美国市场低迷

从地区来看，帝亚吉欧上半年有两大市场表现疲软：北美地区下滑6.8%，亚太地区跌幅达11.1%。
欧洲经济增长2.7%，拉丁美洲和加勒比地区（LAC）增长4.9%，非洲增长10.9%。
在北美市场（帝亚吉欧最大市场，贡献净销售额36%），该集团美国烈酒销量因‘竞争压力及品类疲软’（主要体现在龙舌兰酒领域）而出现9.3%的有机下滑。

加拿大销售额增长2.3%。
在亚太地区，印度和旅游零售是唯一实现增长的领域，分别增长了8.7%和2%。

印度市场的销售增长主要得益于皇家挑战、黑白、签名和斯米诺等品牌的推动。

大中华区销售额暴跌42.3%，其中中国白酒销量暴跌50.4%。帝亚吉欧表示，中国市场政策变化影响了酒类消费，包括官方活动禁酒令，导致销售下滑。

澳大利亚销售额下降1.9%。
在欧洲地区——帝亚吉欧第二大市场，占其销售额的26%——土耳其表现最为亮眼。该国有机销售增长26.2%，主要得益于约翰尼·沃克的两位数增长。

中东和北非（MENA）地区增长了24.6%。
伊比利亚地区（西班牙和葡萄牙）销售额下降9.8%。与此同时，中欧和东欧销售额下降7.6%，法国则持平。

该集团的本土市场英国市场增长2.9%，主要由吉尼斯啤酒带动。在本土市场，帝亚吉欧的烈酒销售额下降了中等个位数。

较小的拉美及加勒比地区（LAC）因哥伦比亚（上涨16.9%）、巴西（上涨6.5%）和墨西哥（上涨1.6%）等市场的推动而表现强劲。

前临时CEO张亚尼补充道：“本季度，按净销售额贡献度计算，我们约30%的市场实现了市场份额增长或保持稳定。这一结果显然令人失望，主要源于美国市场的表现——该市场总饮料酒精（TBA）份额下降了9个基点，约占所测市场净销售额总额的35%。”

龙舌兰酒和加拿大威士忌拖累帝亚吉欧销售
在帝亚吉欧主要品类中，烈酒总销售额下降6%，啤酒增长8%，即饮酒（RTD）飙升17%。

烈酒销量下滑主要受中国白酒拖累，其销量暴跌56%。龙舌兰酒同样表现疲软，因遭遇‘品类交易下滑’而下跌17%，加拿大威士忌则下滑8%。

朗姆酒、苏格兰威士忌和印度产外国烈酒（IMFL）是有机销售中唯一实现增长的烈酒品类，分别增长3%、1%和4%。

帝亚吉欧旗下美国威士忌销量（含Bulleit Bourbon和Balcones品牌）下滑8%。去年8月，帝亚吉欧曾暂停其美国Balcones和George Dickel两家蒸馏厂的威士忌生产。

从其核心品牌来看，除约翰尼·沃克（上涨2%）、健力士（上涨11%）和布坎南（上涨13%）外，其余品牌均呈现下滑趋势。

詹加尼指出，该集团有机销售下滑几乎完全由三个品牌拖累：卡萨米戈斯（下降27%）、唐胡里奥龙舌兰（下降14%）以及加拿大威士忌皇冠皇家（下降8%）。

帝亚吉欧集团数据显示，美国龙舌兰酒净销售额暴跌23.1%。其中唐胡里奥品牌跌幅达20.9%，不仅在龙舌兰酒品类中市场份额缩水，整体烈酒销量也出现下滑，集团正着力采取措施提升业绩。卡萨米戈斯品牌在美国的销售额更是暴跌30.9%，这既源于竞争加剧，也因分销商库存减少导致需求疲软。
谈及帝亚吉欧龙舌兰酒的销售表现，詹贾尼表示：“这主要受两大因素影响：一是持续的龙舌兰酒诉讼，二是媒体对添加剂和掺假问题的报道——虽然这两个问题独立存在，但都对消费者信心造成了负面影响。”

我们仍认为诉讼指控毫无根据，并正推动纽约法院驳回此案。同时，我们正与行业意见领袖合作塑造舆论导向，坚信我们的龙舌兰酒采用100%蓝龙舌兰酿制。与此同时，斯米诺、摩根上尉朗姆酒和 IMFL 品牌麦克道尔的销量均下滑3%，爱尔兰奶油利口酒百利则下跌1%。

Jhangiani还介绍了该集团加速计划的最新进展，并补充说：“预计在26财年将实现6.25亿美元总节省额的约50%”。

2026财年展望

帝亚吉欧公司更新了2026财年有机销售预期，预计销售额将下降2%-3%，主要受美国市场疲软及中国白酒市场影响。

帝亚吉欧此前预计全年有机营业利润将实现低至中个位数增长，而最新预测显示该数字可能持平或仅小幅增长。

詹贾尼表示，此次调整已纳入关税影响，具体包括英国进口商品现行10%的关税率、欧盟15%的关税率，以及美墨加三国之间的关税豁免政策。
他警告称：“然而，美国最高法院近期关于关税政策的裁决增加了不确定性，可能加剧美国关税政策影响的潜在风险。我们持续关注这一动态，但尚未更新相关指引。”

帝亚吉欧在截至2025年6月30日的上一财年中，有机销售额增长了1.7%。