德鲁肯米勒是史上最伟大的宏观交易者之一，也是@爱知君 最喜欢的一位投资者，管钱的每个年度从来没有亏损，在这个越发混乱的年代，德伦肯米勒这位顶级宏观对冲投资者的分享弥足珍贵，分享下我对他最新在摩根士丹利沟通的理解：

1. 相信专家，但更要理解世界：在杜肯（他的管理公司），他必须有真正懂行且信任的专家，但他更关注市场会怎么接受专家描述的变化。我觉得顶级投资者能抓住投资的关键，投资可以不理解事实的具体细节，但要理解这些事实会对市场造成什么影响，清楚定价层面会如何演绎。

2. 投资需要导师：德鲁肯米勒有两位导师，分别是德雷莱斯和索罗斯。在他看来，有天赋的投资者，能走到多远，很多时候取决于有没有人把那条路给你点亮。这个观点我是很认可的，投资传承是类似学徒制的模式，年轻人如果能找到大佬带你，一定要把握住机会。

3. 下仓位的重要性：他认为自己的优势在于扣扳机，他从索罗斯那里学到的是仓位，是下注的尺度。关键不在于对错，而在于对的时候赚多少，错的时候亏多少。这一点我理解本质就是算好投资的盈亏比，对于盈亏比合适的机会要敢于下重仓。

4. 逆向投资被高估：只要逻辑正确，趋势也站在他那边，拥挤不拥挤不会让他不舒服。其实宏观对冲者基本都是顺趋势的投资者，比如当年索罗斯空英镑的操作，本质也是英镑弱势情况下的顺势而为。对绝大部分投资者而言，逆向投资远比想象地更难。