#光纤缆&CPO表现强势，关注3月OFC/GTC@0302️【光纤缆】：受光纤无人机等需求强势拉动，散纤价格快速上涨。#长飞+55%、亨通+36%、中天+30%、烽火+30%、特发+50%等。产能有望大幅提升的长飞/烽火/亨通等。️【CPO】：产业开始落地。#天孚+48%、杰普特+70%、炬光+52%等。️【国产算力】：Tokens数叠加应用上行。#润泽+26%、盛科+27%、长光+20%等️【美股】：#AXTI（InP衬底）+104%、AAOI（光模块）+93%、LITE（光芯片+OCS+模块）+79%、GLW（光纤）+46%等。3月中旬美国GTC/OFC大会即将召开，通信相关新技术、产业趋势和需求等有望进一步明晰。重点关注光互联相关核心方向。

中泰通信】重视华为昇腾链，950PR有望推出昇腾950PR有望近期推出： 昇腾950芯片采用四die合封结构，包含2个计算die、2个IO die，通过CoWoS-L方式连接。近期良率爬坡和实际跑分有可能超预期。 互联网意愿或超预期： 随着TOKEN需求快速上量，算力需求急剧攀升，2026年有望成为国产算力大年。国内互联网大厂有望自研+外采并重，其中华为有望凭借其生态链占据较高份额。建议关注华为全产业链：1、连接器：华丰科技、立讯精密、意华股份2、光模块：华工科技、光迅科技3、算力：华胜天成、神州数码、烽火通信4、液冷：英维克、川润股份、申菱环境、高澜股份5、交换芯片/交换机：盛科通信、锐捷网络风险提示：产品进展不及预期，互联网下单节奏不及预期欢迎联系：中泰通信团队及对口销售

比亚迪】3/5技术发布会Preview比亚迪3月5日将举办技术发布会，伴随前期板块悲观情绪缓解，今日早盘上涨超4%。本次发布会预计以重磅新技术为主，可能包括：第二代闪充刀片电池、兆瓦闪充2.0、DM6.0混动系统、天神之眼5.0智驾、全域1000V高压平台+碳化硅电驱等。新技术发布并进行下放，有望在今年材料成本上涨背景下托举车型价格，这也是3月需要重点跟踪的行业趋势。

中东火药桶持续，无人机战场作战又是再得验证上观新闻3月2日报道，伊朗近日使用沙赫德-136无人机，成功打击了位于巴林的美海军第五舰队总部。新华网2月3日原因路透社报道，伊朗军方宣布列装1000架新型无人机，从伊朗塔斯尼姆通讯社发布的官方图片来看，至少有6款军用无人机公开亮相。上观新闻3月2日报道，美国中央司令部承认，美军在打击伊朗的行动中使用了“卢卡斯”自杀式无人机，这也是该型无人机首次投入实战；据美国“战区”网站介绍，“卢卡斯”由伊朗的沙赫德-136仿制而来，旨在为美军提供一款“比导弹便宜得多的超视距武器”。作为消耗性装备，无人机成本优势明显，造价和人员培训的费用支出远低于有人机；叠加其对国防基础要求较低、能够快速形成战斗力、容易向第三国购置等优势，无人机被迅速推广于第三世界国家和地区的军事应用中。无人机作战利用精确打击能力夺取战场优势，由于雷达探测困难同时有效削弱“空权垄断”。无人机在战场打击和信息保障等方面正成为愈发重要的角色，受益于我军向新域新质作战力量的倾斜，我国军用无人机正蓬勃发展，军贸市场无人机需求旺盛。军用无人机的军贸+内需的快速放量以及民用低空经济市场需求的持续扩张，为我国军用无人机企业带来多种成长空间。无人机产业链由“链长”主导，重点关注我国军用无人机核心主机厂——航天彩虹、中无人机、航天电子

【天风通信】烽火通信：光纤光缆+卫星+国产算力，各业务助力公司良好发展公司今日股价再次涨停，此前天风通信团队持续发声看好公司，公司布局卫星互联网，同时服务器、多模、海缆等业务已成为新增长点，重申核心逻辑：#卫星互联网领域 低轨星载路由(天基IP网)与星间激光通信（天基传送网）已成为公司布局卫星互联网的关键突破口。【星载路由设备】负责星内、星间业务调度，是星座组网的核心，当前烽火通信为某大型通信星座研制的首批星载路由设备已在轨组网成功。【星间通信链路】是星座网络的“骨骼”，烽火通信依托在高速相干光传输领域的长期积累，率先开展星间激光相干通信技术研发，现已成功开发和交付高速相干激光通信终端，具备超高速、长距离、低功耗、抗干扰的星间传输特性。   更重要的是，烽火通信并非孤立发展卫星技术，而是致力于打造端到端的天地融合网络架构：通过统一控制面、协同调度算法与异构接入技术，将地面5G/6G、海洋通信、与卫星网络深度融合，构建全域覆盖、按需服务、智能弹性的新一代信息基础设施。#多模光纤领航 1.6T算力时代互连新标准 公司作为当前行业多模光纤核心供应商，可提供覆盖 OM1 至OM5 的全系列多模光纤解决方案。其中核心产品OM4 PRO系列能有效补偿光模块因波长漂移导致的信号衰减，显著提升光纤的带宽性能与信号承载能力，契合未来 1.6T 算力中心对高速、稳定互连的核心需求。过去三年，公司以超过 50%的复合增长率持续扩大产能，交付保障能力不断强化。目前，公司正积极布局多模光纤高端智能制造，计划于2026实现400 万芯公里年产能目标。#空芯光纤工程化瓶颈获新突破 公司在空芯光纤工程化上取得新进展。公司自主研发的四管双嵌套式空芯光纤，通过优化嵌套结构设计，兼顾高机械强度与抗弯曲特性，可适应复杂部署环境。#长江计算携CM384超节点集群赋能产业数智升级 公司控股子公司长江计算此前成为首批具备提供CM384 超节点集群完整解决方案能力的华为合作伙伴。这一里程碑标志着长江计算在国产 AI 基础设施领域的技术领先性，也将为千行百业的智能化转型提供澎湃算力引擎。服务器、多模、海缆等业务已成为新增长点，业绩连续数个季度快速增长；未来传输网、宽带网络升级也会带动公司OTN、50G PON业务；卫星互联网业务再次打开未来成长空间，看好公司未来发展，建议持续关注。