昨天的A股，还是要表扬的，按A股过去的表现，发生这种地缘大事，早就是千股跌停、全体买单的剧本了。

但昨天的盘口，给了所有人一个意外。

第一，指数稳住了，没有崩。

当日开盘，上证指数低开0.27%，深成指跌1.16%，创业板指跌1.61%，科创综指跌1.69%。这个开局，放在过去，基本就是奔着千股跌停去的。但收盘时，沪指涨0.47%，收于4182.59点；深成指跌0.20%，创业板指跌0.49%。三大指数分化，但整体没有失控，沪指甚至收红。

第二，个股虽然惨，但没有全军覆没。

全市场4282只个股下跌，1142只上涨。下跌家数确实多，但涨停的也有94只。放在以前，这种级别的利空，涨停板可能只剩下个位数。这一次，还有近百只个股封板，说明资金没有全部溃逃，而是有方向、有选择地在打。

第三，护盘的牌，打得很硬。

"三桶油"历史首次同日涨停，中国石油创近11年新高，中国海油创上市以来新高，中国石化尾盘竞价封板。油气开采板块整体涨幅9.16%，板块内20多只股票涨停。贵金属涨5.99%，军工电子涨3.62%，航运、煤炭全线走强。这不是简单的护盘，是用真金白银拉出了"第二战场"，让市场有了锚。

第四，成交放量，说明有人进场接。

两市成交突破3万亿元，较前一交易日放量5398亿元，创近一个月新高。这种量能，不是散户能撑起来的。说明有资金在跌的时候敢接，在慌的时候敢买。

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所以，这一次的变化，到底说明什么？

一是，市场的韧性确实在增强。

中金公司的判断是：外围扰动不改A股中长期向好趋势。中信建投也认为，地缘冲突短期难以缓解，但战略资产有望长期溢价。这不是盲目乐观，是有数据支撑的。当恐慌来袭时，指数能收红、涨停板还能近百只，本身就说明市场的承接力比以前强了。

二是，护盘的逻辑变了，不再是单纯"托底"，而是"打方向"。

过去护盘，往往是尾盘拉几个权重，把指数弄好看点，个股该跌还是跌。但3月2日这次，"三桶油"涨停、资源股全线爆发，是用真金白银打出了一条明确的避险主线。资金知道该往哪里去，而不是盲目乱窜。

三是，跌的方向，也没有跌出系统性风险。

科技、消费、传媒等板块确实跌得惨，但那是资金短期避险的正常反应，不是逻辑崩坏。中金指出，随着情绪冲击消退，行业表现将回归基本面主线。巨丰投顾也认为，题材股再跌就是加仓机会。

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最后说一句实话：

A股这次的表现，确实让人有点意外——不是意外它涨了多少，而是意外它在该慌的时候，稳住了。

4282只个股下跌，但指数没崩；地缘冲突升级，但涨停板还有近百只；全球股市都在跌，但沪指翻红了。

这不是偶然。这是一点一点积累起来的韧性。

以前打仗，A股是出钱的那个。这一次，它至少学会了怎么站住脚跟。#莞哥投资在线[超话]#