看外盘起得晚，简单聊一下。
首先海外市场是风偏略有提升，NV对光周边的投入市场也是正反馈，预计会拉动国内对GTC的预期。其次是战争相关的也有所体现，此外是币类有反馈。从整体计价来看，对后续通胀略有疑虑，鉴于日韩对海湾石油依赖度更高，后续需要跟踪日韩对负反馈的交易。
贵金属定价基本完成，油气尤其是天然气的定价还要继续，航运昨天是加强的。从定价的角度看，4天和30天会是完全不同的缺口。所以空域开放和船讯跟踪也很重要，如果要交易这些，最好直接自己看，而不是等以天为单位的滞后数据来跟踪。

A股昨天成交量很大，超了3万亿。节后第一周我们一直狐疑为什么钱没有回来，成交没有放大。事后来看，就有聪明钱在等伊朗落地后入场，虽然没有大跌，但风险大致可以定价后入场。昨天成交量放大，说明这部分钱是开始返场了，是否持续，还要通过成交来观察。
算力缺口交易还在进行，很多人还在刻舟求剑，没有对春节期间的推理迭代有充分的认知。推理需求带来的token斜率已经远远高于算力建设的斜率，这个差值越大，算力价格溢价越大。而到这个月底，市场就都知道在先进制程的供给端也有变化，会出现流片能力增量。需求快速增长+价格上升+供给开始增加，典型的量价齐升，如果固着于一季度业绩是多少，这种思维，怕是交易防水建材都无效。或有震荡，但不外乎是结构内不断的切换。
至于电子的通胀还在继续，SIC涨价完，CCL涨价，后续还会有很多细分逐步涨价。原因很简单，供给就这么多，新增没那么快，但是AI拿走太多了。原来消费电子的过剩还能扛住一段，但随着资本开支快速落地，这点量消耗完后，只能涨价。
自动驾驶有些变化，小鹏的展示效果确实不错。但汽车销售数据疲软压制了板块热情，等利好再多积攒一些，或者等等其他催化。

从整个市场来看，指数是没问题的，更多是看结构。地缘交易还会继续，但地缘本身只是市场的一个因子，且影响在充分计价后会减弱，最后会回归市场本来的状态，中美都这样。
就码这么多，错别字不改了。