由于美国同时扮演能源出口国和商品进口国, 所以黄金加速上涨+原油价格缓慢上涨, 导致的油金比一路下行, 反映的是美国总需求外溢的过程中, 商品进口的贸易赤字, 难以通过能源出口来抵消, 美国向外净输出的美元居高不下. 黄金加速上涨, 推高EM外储规模, 又作为Collaterals导致非美经济体的私人部门, 更容易获得获得美元信用供给. 换句话说, 油金比下行意味着美元流动性和美元信用的双重供给扩张, 一旦这个比值反转, 那么美元流动性和美元信用双重供给收缩.