一、盛科通信 × 华为昇腾950：合作定位

• 核心绑定：盛科是国产以太网交换芯片龙头，25.6T交换芯片已切入昇腾供应链，为华为Atlas 950超节点提供高速互联核心芯片，适配2TB/s带宽。

• 超节点架构刚需：华为Atlas 950超节点（8192卡）需超9000颗LRS+500颗HRS交换芯片，交换芯片与昇腾卡比例**>1:1**；超节点架构下，交换芯片需求是传统架构的近40倍。

• 合作进展：昇腾950PR预计2026年Q1量产、950于Q4推出；盛科已完成芯片级适配，订单排至2026年。

二、对业绩的影响（2025–2026）

短期（2025）

• 营收稳健：预计全年营收11.36–11.80亿元，同比+5.01%–9.07%。

• 利润承压：预计归母净利润亏损1.20–1.60亿元，主因研发高投入（工艺平台+产品迭代）。

• 毛利率优势：交换芯片业务毛利率>50%，为业绩弹性提供基础。

中期（2026）

• 订单兑现：昇腾950量产+超节点规模化部署，盛科交换芯片出货量与收入将显著增长。

• 业绩拐点：2026年Q2起进入装机高峰，营收与利润有望逐季改善。

• 弹性测算：超节点渗透率提升+国产替代，交换芯片业务有望成为第一增长曲线。