天然气：

中东地缘冲突 + 全球 LNG 供应中断
双重暴击，直接引爆全球气价并传导 A 股。
一、上游开采（气源端，气价弹性最大）
中国石油（601857）：国内天然气绝对龙头，产量 / 进口量市占超 60%，掌控中俄、中亚管道，长庆、西南等主力气区。
中国海油（600938）：海上天然气龙头，南海深水气田 + LNG 进口双轮，海上气市占超 80%微博。
广汇能源（600256）：民营综合能源龙头，自产气 + 启东 LNG 接收站一体化，自给率高。
蓝焰控股（000968）：煤层气开发龙头，煤矿瓦斯治理 + 全产业链，华北区域壁垒强。
新天然气（603393）：煤层气低成本开采，山西 + 新疆双气源，自产气毛利率高。
首华燃气（300483）：自有气源 + 勘探开发一体化，气价上涨弹性显著。
二、中游储运（LNG 运输 + 管网 + 接收站）
中远海能（600026）：国内 LNG 海运绝对龙头，船队规模全球前十，直接受益运费暴涨。
新奥股份（600803）：民营全产业链标杆，舟山 LNG 接收站（民营最大）+ 全国城燃网络。
九丰能源（605090）：LNG 进口分销龙头，自有接收站 + 运输船，海外长协资源充足。
陕天然气（002267）：陕西管网龙头，省内长输管网市占超 95%，管输 + 城燃双轮。
招商轮船（601872）：LNG 运输核心标的，船队规模大，受益全球贸易量增长。
三、下游分销（城燃 + 综合能源）
深圳燃气（601139）：大湾区城燃标杆，工商业用气占比高，顺价能力强微博。
佛燃能源（002911）：粤港澳城燃 + 综合能源，工商业毛利优异微博。
申能股份（600642）：上海区域能源龙头，燃气 + 发电 + 储能综合布局。
水发燃气（603318）：城镇燃气 + LNG 贸易，聚焦产业链优化。
四、设备 / 工程（受益资本开支与项目建设）
中海油服（601808）：海上油气技术服务龙头，勘探开发 + 油田工程全覆盖。
海油工程（600583）：海洋油气工程建设龙头，LNG 项目与海上平台建设核心。
石化油服（600871）：油气工程 + LNG 项目建设，受益国内增储上产微博。
富瑞特装（300228）：LNG 储运设备龙头，低温装备与加气站设备领先微博。
杰瑞股份（002353）：油气设备龙头，压裂设备 + 天然气工程服务双强。
五、特色赛道细分龙头
煤层气：蓝焰控股、新天然气。
LNG 接收站：新奥股份（舟山）、广汇能源（启东）、九丰能源。
LNG 运输：中远海能、招商轮船。
城燃全产业链：新奥股份、深圳燃气。