【铝】霍尔木兹海峡或封锁&注销仓单激增，铝价受此激化上涨

1、原材料供应受阻，中东铝冶炼厂的原料主要依赖进口，这些原材料的运输需要经过霍尔木兹海峡，如果海峡关闭，绕行运输时长增加，短期有停产风险；

2、中东铝出口受阻，中东地区的铝产品约70%用于出口，如果海峡关闭，中东铝出口受阻，非中东地区铝供应有下行担忧；

3、能源成本飙升带来的成本上行。

整体看，中东六国氧化铝建成产能达450万吨，电解铝产能约705.1万吨，占全球铝总供应约9%，美伊事态紧张一触即发，伊朗或将封锁霍尔木兹海峡，引发铝供应下行担忧，供给紧缺下，助力铝价上涨。

铝厂最新情况：卡塔尔能源公司正停止在卡塔尔境内部分下游产品的生产，包括尿素、聚合物、甲醇、铝及其他产品，铝产能66.2万吨。

截止3月3日，LME铝注册仓单375525，日度减少10.77%；注销仓单86025，日度增长101.5%。注销仓单的增加侧面表明需求向好，下游提货增多，而全球铝库存仍处于历史低位水平，市场流动库存紧张，助力铝价上涨。

投资建议：今日亚洲动力煤价格已增长至144美元/吨，煤价加速上涨，叠加铝基本面扎实，供给紧张

我们推荐关注目前估值较低且有煤➕铝的神火股份；

有产能增量的华通线缆、百通能源、创新实业、南山铝业、天山铝业；

高股息标的中国宏桥、宏桥控股、中孚实业；估值低的中国铝业、云铝股份等。

另外一个原因机构是没有提到：新天然气大涨，导致国外铝成本大涨，会传到全球铝价格上涨。

$神火股份(SZ000933)$ 神火股份，$云铝股份(SZ000807)$ ，$南山铝业(SH600219)$