恒生科技

先讲为啥最近这么弱

第一，信用周期放缓。

就是整个社会借钱-投资-扩产的速度慢下来了，钱只往还在高增长的地方跑。

恒科里的因为阿里和美团两个大权重搞的外卖补贴，导致市场一致让把他们归为互联网平台经济

而不是人工智能科技公司

不在当下最景气的赛道里，资金自然不待见。

第二，资金面是逆风的，也就是说整个市场钱不够用。

机构测算过
2026年港股这边，能进来的钱大概只有 0.8 万亿到 1 万亿港元。

但市场要被抽走的钱，却高达 1.1 万亿港元。

这就是资金紧平衡的现在。

那钱会都被谁抽走了呢？

按照机构推演的

牧原股份港股IPO，抽走107亿港元

东鹏饮料港股IPO，抽走101亿港元

壁仞科技港股IPO，抽走64亿港元

智谱AI港股IPO，抽走43.5亿港元

MiniMax港股IPO，抽走45.96亿港元

还有澜起科技、天齐锂业等公司，增发、配股、再融资，每家也是几十亿港元地抽。

所以一边是大量公司扎堆上市拼命融资，股东解禁减持

一边是新进来的资金大幅减少，远不如2025年。

只靠南向资金硬扛，根本顶不住这么大的抽水力度。
这就是港股现在的资金面逆风。

再加上外资流出和地缘扰动，所以它们相对来说跌起来就比较狠。

第三点

是不是以为恒科要进入熊市呢

其实不是的，大部分主流的观点都认为当下需要等而非否认恒科的价值。

首先是恒科估值已经跌到历史低位，真的很便宜

而且大多龙头公司基本面没坏，只是情绪和资金在杀。

那机构认为恒科什么时候能走强？

就看三个条件：
1. 美联储降息预期起来。

2. 港股自己的特色板块重新成为市场主线

3. A股走弱，南向资金大规模涌进来。

所以对于恒科
短期别乱抄底，目前还在磨底
中期越跌越有价值。
长期等上面那三个信号出现
就是大机会