液冷方向5家公司深度对比（干货🔥收藏）

现在液冷已经不是炒概念了，谁有订单、谁能赚钱才是硬道理，下面讲清楚5家核心公司的差别，一看就懂。

1、川润股份

靠绑定算力基建龙头香江科技，快速拿到液冷设备订单；以前给北美数据中心供过货，海外拓展是最大看点。

• 产品：液冷温控系统、液压部件

• 合作：华夏鲲鹏、维谛（Vertiv）

• 关键看：和香江的大订单落地、海外大客户合作进展

2、飞龙股份

液冷泵绝对龙头，技术壁垒高，国内唯一量产龙头，给华为供货验证超5年。

• 国内：华为昇腾液冷泵主力供应商，份额很高

• 海外：通过台达、广运进入英伟达供应链，小批量已落地，等大批量

• 额外看点：PC液冷泵、机器人关节模组

• 关键看：英伟达大单何时放量、谷歌订单规模

3、罗曼股份

不是卖零件，是全套算力+液冷集成服务商，靠收购武桐树转型。

• 业务：GPU、液冷工作站、训推服务器一条龙

• 客户：联通、移动、浪潮，中标芜湖30亿AIDC项目

• 订单：在手超35亿，预期利润很足

• 关键看：收购后整合效果、后续大订单持续能力

4、高澜股份

以前是特高压冷却龙头，现在是数据中心液冷核心厂，国内客户底子厚。

• 客户：字节、腾讯、华为都在合作

• 海外：美国、新加坡设子公司，对接AWS、谷歌

• 业绩：2025年订单翻三倍，业绩反转

• 关键看：海外能不能进AWS/谷歌供应链、国内盈利改善

5、申菱环境

国内温控第二，和英维克并称双龙头，业绩拐点+海外突破已兑现。

• 优势：风冷+液冷全套方案，客户覆盖华为、字节、腾讯、阿里

• 海外：东南亚、北美已有订单，约2.5亿

• 业绩：新工厂投产，瓶颈解除，数据服务业务增长明显

• 关键看：海外订单持续放量、新产能带来的利润提升

其他重要标的（补充）

• 英维克：全产业链龙头，唯一进入英伟达生态的一级供应商，和Meta、谷歌深度合作

• 科创新源：通过东莞兆科做散热器件，切入台系客户，英伟达潜在代工商

• 思泉新材：做液冷板（价值量最高环节），给英伟达送样，主打海外替代

总结（核心记住3点）

1. 液冷现在看订单、兑业绩，不炒概念

2. 重点盯两件事：海外大厂批量订单、国内订单转利润

3. 布局两条线：龙头求稳、细分卡位找弹性

液冷是AI算力的“刚需散热”，接下来就盯订单落地节奏。