智能操作系统第一股，杀入AI！
特斯拉，又有大动作！
2月18日，特斯拉首辆Cybercab在得克萨斯州超级工厂正式下线，并将于2026年4月开启量产。
这个Cybercab可不简单，是一款真正意义上的无人驾驶出租车，无方向盘、无踏板、无后视镜。
而Cybercab的下线，也标志着自动驾驶行业，出现了2个关键的变化；
一个是，技术得到了大幅升级。
Cybercab的量产，体现了自动驾驶技术从L2级辅助驾驶到L4级自动驾驶的技术飞跃，让自动驾驶真的实现了技术层面的商业落地。
一个是成本，得到了大幅降低。
Cybercab定价在3万美元以内，每英里运营成本仅0.2美元左右，比传统出租车便宜80%，甚至优于地铁。
所以，一个技术的飞跃，一个成本的大幅降低，制约自动驾驶加快商业化落地的两个关键阻碍都被解决，有望推动高级别自动驾驶加速渗透。
目前，主流的智能驾驶，绝大多数仍处于L2和L3级别的辅助驾驶阶段，并且向L3加速渗透。
而Cybercab的出现，说明自动驾驶L3级别已经成熟，并且向L4加速演进，自动驾驶的商业化空间被打开。
数据显示，L3及以上自动驾驶应用端主要在园区、干线物流以及乘用车等领域，预计到2030年，干线物流会成为主要应用领域，市场规模有望达3.3万亿，其次是乘用车Robotaxi，市场规模有望超1.7万亿，行业前景蓄势待发。
而特斯拉之所以能快速实现技术的升级，全靠“超级大脑”——新一代FSD（完全自动驾驶）系统，它搭载多颗500万像素高清摄像头，以及多个4D毫米波雷达和超声波传感器，再配合智能座舱系统，让汽车具备“人的智慧”。
所以，智能驾驶、智能座舱系统，成为了自动驾驶落地的关键。
在这一领域，有2个公司已经杀出重围。
第一，德赛西威。
公司是国内智能驾驶系统绝对龙头企业，核心业务聚焦在智能座舱、智能驾驶以及网联服务上面。
从营收结构看，德赛西威2025年上半年智能座舱业务实现营收94.59亿，同比大增18.76%，营收占比高达64.59%；智能驾驶业务实现营收41.47亿，同比大增55.49%，营收占比为28.32%。
可见，公司核心主业，就是专注在智能驾驶领域。
目前，德赛西威手握IPU01、IPU02、IPU03、IPU04四大类自动驾驶域控制器，能适配不同级别的智能驾驶。并且，公司基于英伟达Orin-X芯片打造的IPU04，已经进入超10家主流车企的供应链。
凭借着业务垂直专注和技术深耕，2024年德赛西威智驾域控出货量国内排名第一，一举超越了和硕、广达，确立了领跑位置。
当前，德赛西威是英伟达在国内的第一家自动驾驶供应商，也是国内唯一一家提供英伟达Orin平台智驾方案的公司。
别的不多说，我们从一个关键数据上，也能感受到公司成长的迅猛。
那就是ROE，净资产收益率，衡量公司核心盈利能力的指标。
财报数据显示，近些年来德赛西威ROE一直呈现攀升的状态，从2021年的16.69%附近，一举增长到了2024年的22.79%附近，盈利能力得到了大幅提升。
并且，2024年这个ROE水平，已经超越了海天味业、洋河股份等现金奶牛企业。
那么，为何公司ROE增长这么快呢？
通过杜邦拆解，我们发现，影响ROE的三个核心因素，净利率、总资产周转率和权益乘数三个指标中，近些年德赛西威的总资产周转率一直呈现增长状态，从2021年的1.08次，增长到了2024年的1.4次，成为了推动公司ROE增长的关键因素。
进一步拆解，我们发现在总资产周转率提升中，公司的存货周转提升最为明显，成为了支撑资产周转加快的关键。
而存货周转的加快，说明公司产品下游需求旺盛，开始不断加速出货，正好和前面提到的公司出货量站稳头部吻合。
第二，中科创达。
中科创达也是国内智能驾驶领域的寡头，也是我国智能终端操作系统第一股。
其业务覆盖范围更广泛，包括智能驾驶、AI眼镜、机器人等领域。从营收结构看，2025年上半年，中科创达智能物联网业务营收占比为38.49%，智能汽车占比为36.03%，汽车也依然是公司的核心业务领域。
当前，中科创达的产品涵盖了智能座舱OS、智能驾驶OS到整车操作系统等全系列产品。
从盈利数据来看，中科创达毛利率维持在40%左右，要大幅高于德赛西威；但是2025年以来，净利率却被德赛西威反超。
这一方面，因为德赛西威产品加速放量带来了成本优势增强，增强了盈利能力；另一方面，因为中科创达主动优化业务结构，低毛利的产品快速抢占市场份额，拖累了整体盈利能力，不过，随着份额的稳固以及高技术产品的渗透，中科创达盈利能力有望得到修复。
所以，在整个自动驾驶领域，德赛西威和中科创达是偏错位竞争的关系，都在行业高速发展中走出了自己独特的经营之道。
而不论怎样，好的产品，不能没有好的技术。
自动驾驶，不能没有德赛西威和中科创达！