回到今天的主题，我觉得对于大部分投资者而言，在今年的市场里，持有20%左右的现金，可能是个很不坏的选择。

如今流行的投资叙事是fomo，害怕错过一切，关于大宗牛市，关于AI浪潮，包括刚刚崛起的HALO概念……信息爆炸时代，发财的机会时时刻刻都在涌现，而且大牛市之中，别人都在赚钱，持有现金岂不是太傻了。

其实在赌场里稍微浸淫过几年的人都会明白，能够平静的持有现金，才是投资体系逐步成熟的标志，这意味着自己能够相对理性的看待投资机会，以及背后潜在的机会成本了。

我不厌其烦的讲，普通人学会投资，最终是明白自己准备在市场里赚什么钱。

没弄明白这件事之前，很容易拿着钱看股票，就像拿着锤子看满墙的钉子，不知道砸哪边好了，反正就是东砸一下西砸一下，唯有时时刻刻都满仓，才能抚慰躁动的内心。

控制仓位是不可能，因为本来也没有锚定，只有满仓和空仓。

明白了自己要赚什么钱，一方面会对参与什么机会更有定力，另一方面自然而然的，也会对仓位有概念。

要赚趋势的钱，就不会在下行趋势中仓位太重；要赚均值回归的钱，就不会在极度高估的环境下继续重仓；要赚行业景气的钱，在行业翻转的时候，就一定知道要适度降仓了……

道理说起来很简单，但在实操中，却需要千锤百炼，才能真正形成属于自己的投资纪律。

而更加残忍的现实是，当我们真正走上那条用纪律和规则投资的体系化投资道路时，也绝不会投资收益立竿见影的变得更好。

大部分时候，情况都是，按照纪律做了，但现实情况却南辕北辙了。
比如说，控制了仓位等均值回归，结果基本面的前置条件却发生了变化，我们没有很好的洞察，结果均值永久性的发生了改变，回归一直没有发生，最终踏空了行情。

尽管如此，我们能做的，也唯有总结经验，下一次，依然应该按照体系投资。因为对于我们普通人而言，用规则去应对不确定性，是数学期望最高的路径。

打德州，杂色27就是该弃牌，一对A也并不代表着一定要allin，按照纪律打石头牌，不是最好的选择，但总归能把握住一些能把握的机会。

说回到当下的状况，从各个方面看，今年都不属于简单的牌面。

AI泡沫的争论进入纵深，实物资产的投资浪潮在泛化，全球股市在暴涨之后都面临各种约束，地缘冲突和政治博弈也渐入高潮……

很难对某一类资产，在这个环境下给予非常高的置信度（港股红利资产可能算比较有置信度？个人视角）。

既然是复杂问题，就不应该在这个时候，觉得自己有超乎他人的解题能力。

在这个阶段，降低收益预期，留存个20%的现金，也许是个六十分的答题思路。不要小看六十分，能连续的收获六十分，长期就能跑赢80%的竞争对手。

进一步来说，也许对于大部分普通人来说，不亲自下场做投资，才是胜算更大的投资。

认识到自己在投资上的局限性后，找一些比较靠谱的人，作为自己长期的配置依据，一站式的把投资任务委托出去，才是大智若愚的捷径。

公募可以配置类似安平稳进的投顾策略，私募则可以多多关注多资产多策略的FOF类产品（非常建议第一次做私募配置从FOF起步，近期会和大佬做一期这个内容的播客）。

当然这背后是需要理清自己的真实风险偏好与产品是否匹配。