战争一爆发，黄金为啥反而经常跌？德意志银行把核心逻辑讲透了：

一开始跌，根本不是避险失效，而是机构在挤兑流动性。
危机刚炸出来，股市暴跌、保证金告急，大家第一反应是抛黄金这种高流动性资产换现金，金价自然先被砸下去。

真正的避险行情，从来都是滞后的。
等恐慌过去，资金才会慢慢进场。历史看，危机带来的金价高点，基本都要等到事件发生后15～20个交易日才出现，一看到新闻就追高，很容易先吃一波浮亏。

而现在的黄金，早就不只是避险工具了。
德银明确说：金价已经明显强于美元的定价，美元这么强，黄金本该跌却跌不动，这说明背后有真实的结构性买盘在硬托底，不是单纯靠情绪撑着。#侠哥聊股市[超话]#