特高压板块十大核心标的梳理，建议收藏

1、国电南瑞

核心定位：特高压二次设备龙头，电网智能控制核心载体，行业公认“神经中枢”。直流控制保护市占率超75%，换流阀、控制保护系统市占率超50%，是唯一覆盖全场景特高压控保方案、参与全部国家级特高压工程的企业。
核心亮点：2025年新签合同663亿元，2026年国网首批订单同比增幅超30%；构网型SVG适配新能源并网，叠加AI算力供电需求攀升，业绩确定性与稳定性持续强化。

2、特变电工

核心定位：全球变压器、换流变压器领军企业，特高压核心硬件“心脏”设备龙头。特高压变压器市占率超38%，换流变压器市占率超45%，稳居国内榜首。
核心亮点：签约沙特164亿元海外重磅订单，海外营收占比超30%；构建“输变电+光伏+储能”全产业链生态，国内特高压在手订单超250亿元，产能利用率超95%。

3、中国西电

核心定位：特高压赛道央企龙头，国内唯一可提供±800kV全套交直流一次设备的企业，产品覆盖变压器、GIS、换流阀、断路器全品类，参与超80%国内特高压项目。
核心亮点：2025年国网中标金额73.88亿元，2026年交流招标预计中标超25亿元，产能排产至2027年；依托央企改革与成套设备优势，抗风险能力与行业竞争力突出。

4、平高电气

核心定位：特高压GIS开关领域龙头，交流设备细分赛道标杆。1000kV GIS市占率超60%，1100kV断路器市占率超50%，技术壁垒深厚。
核心亮点：无氟环保GIS通过欧洲权威认证，为国内独家供应商；在手订单超440亿元，交付周期达2年，开关设备处于供需紧平衡状态。

5、许继电气

核心定位：特高压直流领域核心企业，换流阀细分龙头。换流阀市占率超37%，直流控制保护业务毛利率超40%，盈利水平行业领先。
核心亮点：换流阀订单排产至2027年，特高压业务营收占比超40%；柔性直流技术全球领跑，配网、储能业务协同拓展，打开长期增长空间。

6、思源电气

核心定位：民营输配电龙头，成功突破国企垄断格局。高压开关、GIS、电抗器等一次设备技术比肩头部，海外业务毛利率超36%。
核心亮点：2026年在手订单突破500亿元，产能排至2027年；海外营收同比大增近90%，成为拉动业绩增长的核心引擎。

7、中天科技

核心定位：特高压导线、海缆双赛道龙头，特高压线缆、光缆市占率位居前列，海缆市占率稳居行业第一。
核心亮点：海上风电项目密集落地，海缆订单储备充足；特高压、新能源、海洋工程三大业务协同发力，业绩弹性与成长空间充足。

8、派瑞股份

核心定位：特高压晶闸管核心部件龙头，晶闸管为换流阀核心组件，公司市占率超30%，成功打破海外技术垄断。
核心亮点：与国电南瑞、许继电气深度战略合作，订单来源稳定；作为特高压直流工程必备供应商，技术护城河坚固。

9、四方股份

核心定位：配网自动化、柔性直流核心标的，固态变压器（SST）技术行业领先，精准匹配AI算力中心供电需求。
核心亮点：柔性直流换流阀、SVG等新品快速放量；配网智能化提速，储能PCS业务稳步增长，成长逻辑清晰。

10、大连电瓷

核心定位：特高压绝缘子绝对龙头，±1100kV特高压绝缘子市占率超60%，技术水平全球领先。
核心亮点：作为特高压交直流工程核心耗材，订单随线路建设同步释放；产品具备不可替代性，毛利率保持稳健。