中东冲突进入第六天，战火持续升级，但黄金避险属性却意外失灵，走出冲高暴跌行情，打破“乱世买黄金”的传统认知。周四现货黄金冲高至5194.59美元后大幅跳水，单日暴跌超110美元，收报5080.88美元，期货同步走低；周五亚市早盘小幅反弹，在5095美元附近震荡，较1月历史高点5594.82美元已明显回落。

此轮大跌核心推手是强势美元与美债收益率飙升。美元指数站稳99关口，10年期美债收益率升至三周高位，持有黄金机会成本大增，资金加速撤离。即便芝商所下调黄金期货保证金，也未能扭转跌势。

中东冲突推升油价暴涨，重燃通胀担忧，叠加就业数据强劲，美联储降息预期大幅降温，高利率环境进一步利空黄金。

机构认为，黄金长期基本面未破，地缘风险、财政赤字与通胀隐忧仍将支撑金价，当前回落只是资金短期转向美元避险。短期金价受利率与美元压制，长期逻辑不变，后续关注非农、油价及中东局势，5050美元附近或迎来长线布局机会。#黄金##原油##贵金属#